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PE投资竞争加剧 融资渠道单一成中国企业机会
来源:ChinaVenture 时间:2007-12-12

  日前在北京大饭店“2007(第六届)中国企业领袖年会”上,深圳市创新投资集团总裁李万寿提出,“在目前整个投资的过程中,像上海、北京、深圳这样的一线城市,作为PE来讲,在投资这方面的竞争压力是越来越高。”此次盛会有多位私募股权的高层投资人参加,针对中国PE投资的问题做了深入的讨论。 

  李万寿称,现在的民间资本是越来越多的资金进入了这个行业里面,但是在一线城市里面,可能会出现供求关系的失衡,所以很多项目是集中在晚期,即将步入IPO的阶段,所以整个的投资成本是越来越高。

  凯鹏华盈创业投资基金执行合伙人周志雄称,“我觉得中国的机会在于目前的融资渠道是比较单一的。其实这种情况,对于VC和PE都是有很大的市场,有很大的增长的空间,尤其是对于VC来讲,因为他所看中的企业,都是没有什么资产的,当时我参与盛大投资的时候,就是几百号人,在高新科技区租一个楼,它的产值当时我们投资的时候可以做到2500万美金,到了04年上市的时候可以做到5000万美金。这是传统的银行根本没有办法提供给它任何融资的方式,因为它没有什么资产可以抵押,同时风险非常大。它是属于风险很大的这么一个项目,所以我认为这是一个由于中国目前融资渠道比较单一的机会。”

  另外他还说,在目前大环境上,过去的10年、20年,主要的机会其实是制造业首先带来了一个很大产业上的机会,就是说中国占整个全球制造业,尤其在消费类电子占了非常大的比例。

  美国德太增长基金(亚洲)有限公司合伙人王兟提出,在国内PE只是十几年的历史。第一,需求已经形成了,中国有这么多的财富创造出来,国家的钱到民间的钱,越来越多的钱,而且中国的老龄化越来越严重,这么多的钱怎么样追求回报,不能都投到股市或者是房地产里面。PE作为一个有高资产的代表,需求是非常大的,这是毫无疑问的。

  第二,怎么样增加附加值,PE前期做的工作,实际上是创造了一些中国的新兴的工业。因为它是新兴的工业,在国际投资市场上,就得到了特别的追捧,他的价值特别高,甚至高过他的国际同行,这样原始投资人也获得了非常优厚的回报。所以,作为PE公司来讲,要思考我们的附加值在哪。

  第三,无论是本身企业价值的创造,或者是社会的创造,中国的国情跟美国肯定不一样,有我们独特的模式,我想这个还是在探索的过程中。





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