风险投资进入春秋战国时代 本土创投异军突起
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来源：中国高新技术产业导报 时间：2008-1-8 |
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风险投资进入春秋战国时代？ 随着资本市场的调整和不断完善，2008年，中国市场、中国企业、中国资产将成为“投资价值”的代名词，越来越多的国内外创投机构将在中国市场淘宝。 KTB投资集团、海纳亚洲、成为基金、兰馨亚洲……很多名字还没来得及听说便冲上了清科2007年中国创业投资机构50强的榜单，来势汹涌，不容分说。这支浩浩汤汤的大军，追随此前在中国市场蛰伏或已有作为的投资机构，让中国的投资市场热闹非常，并在2007年的前11个月创纪录地写下31.8亿美元的投资新段落。 “到中国去！”成为与当年美国“到西部去”一样的口号，风投们通过投资和退出，不断书写资本增值的奇迹。 2008年伊始，几乎所有的经济学家都预言，2008年中国蓬勃的内需市场将出现大爆发，中国经济将迎来新的增长高度。可以预见，风险投资业将在2008年写下新的华彩篇章。 钱越来越多 风险投资业的发展轨迹是中国经济发展的缩影，它在极短的时间内完成了互联网、教育、能源、餐饮等从高科技到传统领域的涉足和投资。15年的发展历程，可以用一系列激动飞扬的数字来表述。2005年，10.57亿美元；2006年，17.78亿美元；2007年前11个月，31.8亿美元；2008年……。 上述前三组数字分别是清科统计的风险资金投向中国企业的年份和金额。那么，2008年呢？ 随着资本市场的调整和不断完善，2008年，中国市场、中国企业、中国资产将成为“投资价值”的代名词，越来越多的国内外创投机构将在中国市场淘宝。 2007年不仅是创业投资和私募股权投资的黄金年，也是中国并购市场和IPO市场的丰收年。这一年，中国创业投资市场募资、投资、退出全面开花，增幅喜人。很多投资机构对外宣称在中国赚到了比其他市场更多的钱。结果是，中外创业机构持续并将继续看好中国市场，在发展自己的同时分享中国经济快速发展的成果。 人们首先在想象中积累财富，中国为这种想象变成现实提供了可能。2008年，更多的风险投资人将带着更多的资金在中国这座金矿里实践想象。 重新洗牌 机构和资金的蜂涌而入，使VC注定要进行新一轮洗牌，2008年将是洗牌的开始。 2007年9月，第二批5只总规模560亿元的产业基金获准筹备设立，这表示中国政府开始扩大产业基金试点规模。毋庸置疑，很多外资创投机构也在酝酿募集人民币基金，这使得外资创投和本土创投进入了赤膊相争阶段，重新洗牌已不可避免：风险投资业的春秋战国时代到来了。 创投经理们开始感到前所未有的压力。“在北京上海深圳之间飞几遍就可以完成投资”在2008年可能会成为VC的美好回忆，他们不得不提起行李箱前往东北、中部甚至是新疆寻找优质资产。 IDG技术创业投资基金合伙人熊晓鸽说，中国市场很大、机会很多、资金很多，对每一个风险投资人来说，都将面临更多的竞争。 华登国际董事总经理江善颂说，到2008年华登国际和IDG已经成为在中国已经发展了15年老兵，下一批新人一定会出现。 清科集团总裁兼首席执行官倪正东说，中国创投正在进入第二轮竞争阶段，市场将会在竞争中重新洗牌，决出竞争优胜者。 群雄逐鹿后，一些投资机构的名字将成为金字招牌，而另一些将被永远忘记。 催生更多世界级企业 在纳斯达克上市的企业，凡是市值超过10亿美元的，身后都有VC在支持。“他们不只是想赚钱，不只是想给企业带来资金，他们梦想创造新的Apple、新的雅虎、新的Google。”业内人士表示。 凯鹏华盈创业投资基金执行合伙人周志雄描述了他的理想，也描述了今日资本总裁徐新、美国光速创业投资公司董事曹大容等众多VC的理想：“风险投资机构开始制定不同的战略，逐渐形成自己的风格，我们做的事情不只为5年、10年，而是要搭建了一个20年、30年、甚至是100年的平台。”如果读懂了这句话，就读懂了风投们选择繁忙与勤劳的心情。 在2008年，将有更多的风险投资人做更多更细的工作：寻找适合的律师事务所，寻找合适的CEO、COO、CFO，通过他们的网络和经验帮准企业家在中国创建一个强大的本土管理团队、在中国建立一个有全球竞争力的企业。 传统领域从幕后到台前 传统行业、服务业以其良好的国内资本市场前景和上市表现，将在2008年刺激本土和外资创投机构掀起新一轮的投资热潮。 过去的五六年间，围绕TMT（科技、媒体、电信）领域的时髦名词层出不穷。风险投资机构更多的目光集中在互联网、软件或者是半导体行业。 2007年资本市场选择行业呈现多元化趋势。在这样的背景下，TMT领域的“霸主”地位遭到削弱，消费、服务、汽车领域的潜力公司正成为“新宠”。 软银赛富投资基金投资了珠宝，投资了有机大米，其首席合伙人阎焱开玩笑地说，他们找到了全世界最好的大米。海纳亚洲创投基金在消费领域投了大约10个品牌：牙医、出租车公司、二手车公司……而被称为“典型的华尔街猎手”的红杉资本合伙人张帆说，汽车这个行业从上游到下游充满了机会，是非常值得关注的行业。相比继续在互联网红海中小心翼翼地寻觅，不如更多地关注传统领域，也许蓝海就在眼前。 本土创投异军突起 不可否认的是，外资创投依然是中国创投市场的引领者，但是本土创投也在崛起。清科评出的“中国创业投资机构50强”中的本土VC占到了26%，其中3家本土VC——深圳市创新投资集团有限公司、上海联创投资管理有限公司和联想投资有限公司，因为在2007年度硕果累累而跻身前10强。而在以往各年度，前10名中的本土VC从来没有超过2家。 本土创投的崛起表现在募资、投资、退出等各个环节，尤其在退出方面，更是拔得头筹。据清科研究中心统计，2007年前11个月，我国共有92起创投支持的IPO退出。其中，本土创投为51起。一些本土创投还进入了集中收获季节。 2008年，创业板即将推出，这让本土创投获得了更大的竞争筹码。人民币创造的新机会对任何的创投经理人都是无法忽视的机会和挑战，2008年本土创投机构将展现更大的活力和发展潜力。 |
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