冀东集团计划上市 有望成国内首例汽车经销商IPO
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来源：汽车画报网 时间：2008-1-29 |
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最近，据也内人士透露，华北汽车经销业巨头冀东集团正准备上市，汽车经销商上市在国内尚属首例，如果他们上市成功的话。 随着冀东集团的上市成为现实，必然要在国内刮起一阵车商争相上市的狂风，原因很多，一是国内牛市冲天的资本市场必然让有实力者趋之若骛，二是汽车生产厂家上市已经如火如荼。更重要的原因是具有冀东同等实力并达到上市准入门槛水准的车商在国内已经很多，他们必然要通过上市来追求更大的发展前景，以图在资本市场募集资金实现发展的原动力。 各大车商争相上市 中国汽车市场再度“井喷”，引发了汽车厂商的扩张冲动；渴望得到巨额资金支持的他们，不约而同地将目光对准了与车市同样火爆的股市。又一场豪赌开始了。曾遭受投资者“用脚投票”的汽车类股票，如今在资本市场受到热捧，这给本土汽车厂商极大的鼓舞。他们纷纷提出上市或再融资计划，以在火爆的汽车市场投下更大的赌注。 就在汽车经销商筹备上市的同时，汽车生产商上市更是如火如荼。由中央政府控股的国有企业中国南方工业汽车股份有限公司称，它正考虑今年或明年进行IPO，股票上市地不是大陆便是香港。分析师估计，这家公司可能会发行大约价值5亿美元的股票。迄今为止，南方工业汽车持有包括长安汽车在内20家汽车生产企业的股份。它的下属企业还生产汽车零部件。该公司2006年实现收入440亿元，约合56亿美元。 第一汽车集团公司的总经理竺延风说，一汽集团也正在考虑各种上市计划，比如说由该公司直接发行股票。一汽集团目前有三家上市子公司，并与大众汽车、丰田和马自达建有合资企业。北京市政府也在敦促北京汽车工业控股公司以及其它一些知名国有企业着手准备上市。北汽是现代汽车公司(Hyundai)和戴姆勒公司(DaimlerChrysler)在中国的合资伙伴。 有分析师认为，这些厂商在发展自主品牌过程中，迫切解决资金缺口，以尽快提升竞争能力。数据显示，去年中国轿车销量同比增长了近40%，自主品牌占据了很大的份额，这让各汽车厂商增强了扩大产能的信心。 再者，就是国内颇具实力的汽车经销商也在资产重组和兼并中逐渐壮大自己，并已经初步实现集团化规模化的整体营销战略，资金缺口也已逐渐突显，到资本市场募集资金实现发展战略也是他们当前的最大愿望。 为投资者创造赚钱机会 史无前例的购车热推动了汽车生产企业与经销企业的这轮上市潮。企业和政府部门都认为，当前出现的房车热引发了投资者对汽车类股的兴趣，并使汽车生产企业与经销企业上市融资以扩大现有业务的需求更加迫切。中国政府一直在鼓励国内房车生产企业开发自主品牌，这项工作需要投入巨资。 也内人士分析，几乎所有的汽车生产商都制定了或迟或早上市的计划，具有上市计划的汽车经销企业数量也近20家之多。他认为，这些企业上市会增强其盈利能力并为投资者创造一个赚钱的好机会，但是，上市真的能如车商们上市前所希望的那样目击到大量资金吗？这个现在恐怕还没有人敢下断言，但是，上市是好事，把一个企业变成公众的社会化的对行业和对整体宏观经济来说是一定的，只是对企业自身当然还是挑战大于期盼更为真实。 对于这些计划发行股票的汽车生产商与经销企业来说，其风险在于业内企业集中上市有可能减少每家企业能从市场上募集的资金。如果汽车企业的股票上市量超过了投资者对汽车类股的需求量，那么现有上市汽车企业的股价也将会受到打压，甚至于重创。观察人士事实上已经在为此担心，各类企业争相上市会拉低股市的整体价格水平产生更多的泡沫。但是，独具魅力的汽车类股有可能缓解股市面临的下行压力，使国内股市摆脱央企独舞的尴尬局面。 再者汽车经销商实力的逐步增强必然要在车市中索取话语权，所以说，实现话语权的必然途径就是家电行业的“国美”模式的建立。当然，“国美”模式到汽车经销行业未必就行得通，但是，毕竟会得到有实力的车商的借鉴，并通过必要的改革而实现真正属于汽车经销行业的营销手段。那时，车市将会是属于车商的天下，从车商上市始，车商们离这个愿望的距离将会更近一步。 汽车股集体暴涨下的危机 下面我们可以通过数据分析问题，2006年中国汽车产销超过720万辆，汽车行业利润预计超过700亿元。在此背景下，元旦后两市约60支汽车股集体发力，让外界看到了大牛股的影子。 2007年1月4日，元旦假期后的第一个交易日。开盘后不久，长安汽车即走出强劲势头，以出人意料的速度攀升，至下午收盘，长安汽车涨停。其后，从2007年1月5日至1月9日，长安汽车延续涨势，股价如同脱缰的野马，疯狂飙升。这三个交易日股价均触及涨停板，1月9日，长安汽车再度涨停。 在长安汽车带领下，其他主流汽车股也大幅飙升。 一汽夏利从2007年1月4日至1月10日，接连5个交易日股价触及涨停板。宇通客车、东风汽车、上海汽车等数十支股票也持续上扬。 截至2007年1月30日收盘，长安汽车、一汽轿车、一汽夏利、东风汽车、宇通客车、上海汽车的季涨幅分别为：165.56%、78.09%、137.89%、63.77%、93.66%、90.11%。 在中国汽车产销大幅度增长的同时，汽车股也上涨明显。长安汽车、中国重汽、上海汽车等近期都超出了大盘的涨幅。 一般来讲，在牛市上市可以融来更多的资金。因此除广汽、北汽之外，奇瑞汽车的上市计划也在紧锣密鼓地进行，上汽整体上市也进入倒计时，众多汽车经销商也在紧锣密鼓地准备上市。 但如此众多的汽车企业选择上市，会不会对资本市场产生巨大的冲击？多位证券分析师表达了相似的观点，国内上市审批复杂，这个过程通常需要一年时间。届时，股市是否会继续走牛现在还很难预料；其次，在优质资产没有完全整合的情况下，匆忙上市会影响融资规模，这里更值得一提的就是汽车经销集团，他们大部分企业是收购或兼并的，资源没有完全整合的情况下匆忙上市并不是一件好事情。因此，他们对这些汽车厂商的上市冲动持保留态度。 不过也有专家认为，2006年，汽车企业整体利润增长了50%以上，个别企业甚至增长了200%，选择这个时候上市更容易被投资者接受，因此对车商的扎堆上市计划要区别对待，要鼓励那些自主创新能力强的汽车企业在A股市场融资，而延后那些资源整合有问题自身存在问题的企业上市时间，这也是为企业自身考虑，更上为投资者考虑的双赢措施。 |
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