风险投资将迎来黄金发展期 创富效应促行业洗牌
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来源：深圳特区报 时间：2008-3-24 |
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“创业板的推出对风投行业无疑是天大的利好。”在近两天的采访中，深圳多家风险投资机构的负责人都如是说，兴奋写在他们的脸上。 深圳创业投资同业公会秘书长王守仁差不多是中国创投产业的“布道者”，一直在为创业板的推出鼓与呼，在创业板只差临门一脚的时候，他一再强调：“创业板开设意味着中国多层次资本市场的建立和逐步完善，只有创业板兴起，其它相关的产权交易机构才能相应地配套完善起来。创业板不开设，创业投资就发展不起来，就无法为创投发展提供广阔的空间和强大的动力。” 创投业呈爆发式增长 风险投资从进入的那天开始，就在思考退出的问题。要实现最大利益，就需要从资本市场退出。而目前通过中小板上市的企业数量有限，创业板在一定程度上成为风投企业最方便直接的退出渠道。正因如此，业内人士不无夸张地说：“创业板在某种程度上关乎创投企业的生死。” 事实上，在频频吹出的创业板暖风之下，创投产业已经走出一个小高潮。中国风险投资研究院发布一份调研报告显示，2007年度共有109家风险投资公司扩资或募集新的资金，筹资金额达893.38亿元，是2006年度新筹集资金额的4倍以上。截至2007年底，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额，高达1205.85亿元，超过2006年度调研时的管理资本总额的一倍以上。目前，我国风险投资已经发展成为拥有超过360家风险投资机构、管理资金超过660亿元，成为仅次于美国的世界第二大获得风投资本的国家。 创富效应将使行业重新“洗牌” 可以预见的是，创业板推出后，一大批风投企业会如雨后春笋般出现。深圳创新投有关负责人表示，创业板的财富效应可能会吸引各路资本加入，行业竞争肯定会加剧，一些实力强大、成功投资过中小企业的风投企业会获得迅速发展，并将出现行业的兼并与联合。该负责人说：“哪家风投企业的资本金越雄厚，团队管理能力越强，其抗风险的能力就越强。经过行业重新‘洗牌’，中国也许会出现在国际资本市场上具有影响力的风投企业。” 风投机构之间的竞争还表现在如何吸引上市资源。有可能在创业板上市的企业，必将受到众多风投企业的频繁接触，甚至是争抢。专家指出，风投企业的实力、信任、风投团队的管理能力都将受到严格的挑战，具有高成长性的中小企业也将获得更多的选择权，中小企业寻找风投难的现状将大为改善。与此对应，风投企业被拒绝的情况将会更多地出现。在双向选择的过程中，中小企业将掌握更多的话语权，这就迫使风投企业去不断提升自己的核心竞争力，以期在与同行的竞争中获得中小企业的青睐。 企业不能借创业板“坐地起价” 市场在热盼创业板，这个时候，冷静的声音更显难得。采访中，几家创投机构的负责人都提到创投热中的冷思考，他们认为是时候考虑创业板推出后的问题。 在创投企业的近期操作中，他们都开始面临同一个问题，就是此前观察好的企业借创业板“坐地起价”。厉伟认为，企业抬价是正常现象，不过这里面存在危机。他说：“企业如果忽略行业发展规律，盲目抬高自己身价，甚至以未来三五年的价格来估值，而创投机构也不清醒，一味迎合，那有可能出现新时代的‘亩产万斤’的现象。” 达晨投资有关负责人表示，任何经济行业都有起伏，任何一个行业的利润率一旦大大超过其它行业，肯定不能获得长久发展。创投行业一样也要遵循这个规律。所以，创投企业在形势好的时候一定要清醒，专注于自己所擅长的，注重打造团队的管理能力，如此才可以应对更激烈的竞争。 |
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