铺路创业板 深圳交易所摸底中小企业保荐制度
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来源：21世纪经济报道 时间：2008-4-21 |
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保荐制度改革已酝酿多时，最新信息显示，修订后的《证券发行上市保荐制度暂行办法》已基本成形，其中创业板的保荐规则也被纳入其中，不再单独发文，适当时机将公布。 今年初，深交所曾对全国具备保荐资格的66家保荐机构进行调查，其中重要一项就是对中小企业项目保荐情况进行摸底调查，为保荐制度的修订提供了详实的数据和现实的依据。 报告显示，58家具有中小企业保荐项目的机构已立项的中小企业后备资源 项目总数达765家，后备资源总体数量较为充足。但同时，保荐机构的保荐质量有待提高。 四个保荐“不均衡” 记者获得的权威数字显示，保荐制实施三年多来，保荐人才队伍已初具规模。截至今年1月底，保荐机构达67家，保荐代表人已注册的有980人，2007年考试通过265人，目前已通过考试尚未注册的有545人。 其中，58家具有中小企业保荐项目的机构中，保荐代表人不断增加。深交所的调研结果显示，58家保荐机构投行从业人员达4170人，其中，保荐代表人824人，占19.76%，准保荐代表人256人，占6.14%，其他工作人员3090人，占74.10%。 可以看出，投行从业人员中非保荐代表人数量是保荐代表人数量的4倍，随着准保荐代表人陆续登记注册为保荐代表人，各保荐机构的投行队伍将处于良性循环培养状态。 实际上，目前保荐代表人和准保荐代表人在机构中分布极不均衡。其中，保荐代表人数量最多的前20家保荐机构集中了保荐代表人553人，准保荐代表人171人，均占二者总数的67%。 同时，保荐业务在机构的分布也呈现一定集中性特征。2006年12月1日到2007年12月1日一年间，证监会发审委共召开发审会194次，审核各类融资项目350项(扣除了4个暂缓表决和7个取消审核项目)。 这350个项目分别由56家保荐机构保荐，另有10家保荐机构一年来没有项目上会，占全部66家保荐机构的15.2%。而参与项目的56家机构中，保荐项目等于或少于3个的有23家，占总数的34.8%，保荐项目数量前5名的分别是国信证券(30个)、广发证券(25个)、平安证券(23个)、中信证券（爱股,行情,资讯）(20个)、海通证券（爱股,行情,资讯）(18个)，共有项目116个，占项目总数的33.1%。 综合来看，前10名保荐机构揽得的项目共178家，占总数的50.9%(共同保荐只算排名第一的保荐机构，下同)。 此外，保荐机构参与中小板项目呈现明显的集中性和地域性特征。中小板开板三年来，仍有10家机构尚未参与中小板保荐工作，占总数的37%。形成对比的是，前述前10名的券商共保荐项目107个，占总数的53.5%；前20名券商共保荐项目154个，占总数的77%。 这意味着，中小板的项目保荐主要集中在20家保荐机构手中。同时，中小板保荐前10名的券商中总部在深圳、广州地区的保荐机构有5家，特别是前三名的国信证券(24家)、平安证券(19家)和广发证券(14家)，都是珠三角地区券商。 调查结果显示，保荐机构项目储备整体较充足，但同样存在地区和机构分布不均衡的问题。58家保荐机构已立项的中小企业后备资源项目总数达765家，后备资源总体数量较为充足，这部分资源将为中小板和即将推出的创业板提供企业资源的支持。 纵观这些中小企业后备资源，地区分布极不平衡，数量最多的广东、浙江、江苏、北京和山东五省市，立项项目占全国的六成左右。上述前20家保荐机构的储备项目占八成以上。 调查结果还显示，部分传统大型保荐机构掌握的中小企业后备资源数量相对较少，与其拥有的保荐代表人数量相比极不匹配。 “保荐出现了明显的分化——保荐机构参与中小板程度不均衡、保荐质量不均衡、全国项目分布不均衡，及保荐各环节投入力量不均衡——各种资源正在向部分券商集中，差异化竞争将是创业板推出后多数券商采取的策略。”一位接近管理层人士说。 |
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