PE基金大跃进 私募股权投资信托产品近日兴起
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来源：杭州日报 时间：2008-5-14 |
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“炒股票今年不好做，买债券基金收益率太低，买什么理财产品，可以跑赢CPI？”面对今年复杂的投资市场，投资者产生了前所未有的困扰。 借着创业板即将登陆的春风，一些股权投资信托基金在此时应运而生。虽然私募信托产品并不承诺保本或是高收益，但是股权投资数倍回报率所形成的示范效应，吸引了不少富裕者的关注。 私募股权投资产品兴起 身价千万元以上的浙江一家私募基金合伙人之一的徐先生，最近就认购了一家信托公司推出的私募股权投资（PE）信托产品。“前两年，股票市场的机会很多，我可以获得一年翻几倍的收益，但现在股票市场不好做。公募股票基金受到大盘影响，净值下跌很快，打新股的收益也在下降，我们一直在寻找现阶段比较合适的投资渠道。” 就在徐先生为手中资金出路伤脑筋的时候，国内一家信托公司杭州销售经理找到了他，向他推荐了一只集合资金信托计划。该产品主要投资于有望短期内在国内资本市场上市的投资项目（PRE-IPO），以及已上市公司定向增发股权的受益权。 这份产品让对股票市场敏感的徐先生眼前一亮：“创业板推出之后，风险投资有了退出的渠道，进行PE投资是眼下一个热点，这个市场的收益率应该比较可观。” 据记者了解，平安信托、深国投等纷纷到杭州来推介私募股权（PE）投资信托计划，本土浙商创投也有股权投资基金。去年，深国投的一个私募股权投资信托产品，在推出前一个月，就已获得投资者3倍多的超额预约认购，成立后规模达到1.1亿元，比原计划多募集了1000万元。 “对一般的投资者来说，很难直接进行股权投资。因为创业投资要求相对较高：一要有相对较大规模的资金；二要有优秀的投资经理、行业分析员及风险控制员等组成的技术团队；三要有能够吸引更多优秀目标企业的投资人品牌。”浙商创投的副总裁华晔宇认为，专业运作的基金才可给投资者一个分享回报的机会。据悉，该公司正在募集期的一只同类型基金，仅以“口口相传”的方式，就已经逼近1.5亿元的募集资金上线。 来自股权投资研究机构清科集团的报告显示，今年一季度，16只针对亚洲市场（投资范围包括中国内地）的私募股权基金成功募集资金199.98亿美元，募集金额较去年同期大增163.3%。 预期收益高门槛也高 浙商创投管理公司总裁徐汉杰在过去用私募股权方式以三板转让、产权交易所拍卖和并购中出售等退出方式，所获得的股权投资平均收益已达到12倍左右。 相关资料显示，国际私募基金在中国的投资年收益率在20%以上。如果拿到好的项目，其收益率甚至会远远高于100%。比如，凯雷投资携程网的800万美元变成了1亿美元，获取了十几倍的回报；软银花4000万美元投资盛大网络，获得了十余倍的回报；摩根士丹利、鼎晖、英联三家境外投资机构向蒙牛投入约5亿元人民币，在短短3年内投资回报率约为500%。 “PE投资人不会打无准备之仗，所投资的公司，基本上是很有希望上市的公司，”平安信托相关人士告诉记者，如果PE项目都上了市，预期年收益30%以上并不是不可能。 “我们估算一级市场和二级市场的价差始终还存在，3年至5年时间，实现平均5到7倍的收益率还是有把握的。”华晔宇说。 由于此类产品潜在的诱人的收益率，颇受不少有大笔闲钱的投资者的青睐。虽然受到《信托公司集合资金信托计划管理办法》关于“合格投资者”的限制，信托公司一般将信托产品认购门槛定在100万元以上，但是记者发现，PE投资产品门槛多在200万元以上。 “信托公司一般会通过定向募集的方式寻找潜在投资人。在他们周围，有个固定的‘圈子’消化产品。只有实在卖不出的时候，这些公司才会把认购门槛降到100万元。”浙江利捷孙皓说。购买海鹏基金就最少需200万元，最高不超过2000万元。至于平安信托辉煌一号、二号，最低认购金额高达300万元，辉煌三号则最低认购金额在1000万元以上，且以10万元的整数倍增加。 |
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