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产权交易市场多元化发展推动国企改革深化

来源：上海证券报时间：2008-6-2

　　产权交易市场：多层次资本市场的重要组成部分

　　由于产权交易在全球通行是在非场内市场交易的，那么中国有形的产权交易市场能否永久性存在？

　　有一种观点认为，产权交易市场只是一种过渡性的交易场所，将来它会完成自己的历史使命。但是，也有完全不同的观点，认为目前已经成型的产权市场不但不会消失，还将进一步发展，尤其是会出现很多地方性的区域性的产权交易市场，将成为我国多层次资本市场的重要组成部分。

　　因为，目前中国约有1000多万户企业，其中只有1400多户在股票市场上实现了直接融资，那么其它企业如何解决资金需求呢？产权市场的出现，恰好弥补了中国资本市场层次单一的制度性缺陷，并为国有企业、非上市股份公司、中小企业、科技企业和民营企业等直接融资提供了平台。所以说，与股票市场一样，产权市场同属于中国多层次资本市场的一部分。

　　另外，中国的产权市场交易方式对企业间并购也十分有吸引力。例如，2007年5月，中国环境保护公司持有的遵义钛业股份有限公司6.3%股份通过天津产权交易中心公开挂牌，标的为11200万元，征集到了来自北京、上海等地9家受让方的摘牌竞买。在经过60轮的激烈竞价后，安徽一家企业最终以30200万元的高价购得这笔股权。这说明，市场能让优质资本增值，也起到了市场配置资源的积极作用。

　　由中国产权交易市场的发展脉络可见，在中国出现产权交易市场有其历史必然性的。但是，产权交易市场作为一种全新的探索，要成为多层次资本市场的一个组成部分，还需要进一步改革。首先，由于目前全国的产权交易市场性质五花八门，包括事业单位企业化管理、国有控股企业和民营企业等，市场身份还有待于进一步明确。由于自身性质所限，也存在着一些违规现象。第二，国家如何管理这样的市场，尽管行业自律正在形成，但如何监管一个有形市场还有待于破题。第三，由于目前政府的强势对不少产权交易市场影响很大，如何定位政府的市场作用，也值得深入探究。

　　中国经济改革已走过了30年，国有企业改革同样也经历30年之久。尽管伴随改革而出现的产权交易市场仅只为10多年发展历史，但它的发展速度之快，足以说明，目前我国的各类产权都有着强烈的流动需求。如何顺应这一需求，说明中国的产权交易市场在未来还有巨大的发展空间。

　　目前，中国产权交易市场正处这样的历史发展阶段。