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新加坡政府投资购首都机场2.5亿股 涉资19亿港元
来源:21世纪经济报道 时间:2008-6-5

  据港交所最新资料,5月30日新加坡政府投资公司(Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd)以每股7.45港元的平均价获得配股,增持北京首都机场股份(00694.HK)2.5亿股,涉资近19亿港元。  

  新加坡政府投资公司这次增持使其持有北京首都机场好仓权益由7094000股增至257094000股。占北京首都机场己总发行股本比例由0.45%大幅上升至16.42%,超出瑞士宝盛投资管理有限责任公司(Julius Baer Investment Management LLC)所持有的15.05%,成为继Vinci Concessions SA所持有的28.54%之后北京首都机场之第三大股东。 

  此次首都机场配售股份总数共2.847亿股新H股,集资21亿元,配售股份相当于扩大后总股本6.6%。集团所配售股份将包含2850万股转作H股的现存内资股,但出售股份所得将拨予社保基金理事会。首都机场母公司的持股量将由61.3%摊薄至56.6%。 

  大福证券发布报告指出,此次配股集资活动并无特定目的,截至去年底首都机场坐拥净现金31亿人民币。相信首都机场向其母公司收购北京首都机场第三期项目相关资产交易的融资安排正在进行中。收购交易的固定代价为269亿人民币。该项交易于今年3月已获首都机场独立股东投票通过,但财政部及中国民航总局审批正在进行中。 

  大福预测,首都机场2008年营业额同比将上升30%至46亿人民币。但利息以及租赁/折旧支出上升,很可能会拖低集团2008年业绩表现,1999年集团盈利因二号航站楼启用而同比下跌28%。预测该股2008年盈利同比下跌46%至6.14亿人民币,合每股盈利0.15人民币。但大福表示,倒退应是暂时性的。其将首都机场目标价定于10.40元,相当于高达64倍的预计市盈率,但股价对账面值比率(P/B)则为3.2倍,相当于A股上市上海国际机场及广州白云机场的P/B中位数。 

  面对配股,野村则维持原有沽出建议,估计首都机场合理价为6.5港元,即仍有近两成的跌幅。野村分析员Jim Wong表示,公司以折让价7.45港元配股,可令负债比率由194%降至153%,但会对股份产生摊薄效应;加上公司4月份营运数据令人失望;配合油价上升不利航空公司经营,从而影响首都机场盈利表现,估计其2008年度纯利按年倒退15%至人民币9.55亿元。 





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