银行联姻私募股权基金 曲线进军企业直接融资
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来源：21世纪经济报道 时间：2008-6-17 |
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6月，天津君盛投资有限公司董事长廖梓与国际融资服务有限公司董事长王阳两只手紧紧握在一起，久久不愿意松开，脸上难掩激动喜悦的表情。他们的喜悦是因为，在天津第二届国际融洽会的签约仪式上，公司分别与招商银行签署了股权私募基金托管合同和战略合作协议。商业银行高调开始了跟PE的亲密接触之旅，股权私募基金的底气也更足了。 当天，签署类似合作协议双方的还有天津滨海创业投资有限公司与浦发银行。 国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌称：“我国资本市场目前的水平还远远不能适应中国经济发展的需求。要改变这种状况，必须积极发展私募股权基金，并将其纳入到我国要建立的多层次资本市场的体系中去。” 银行与私募基金的联姻具体就是指私募基金把资金托管给银行，银行为私募基金客户提供一系列的金融增值服务。 招行推出了“6S”托管银行业务，为私募基金量身定做一揽子金融服务。具体包括资产托管、现金管理、创业上市金融、离岸金融、个人金融、企业融资、资产管理、财务顾问、国际结算等九项金融服务。 浦发银行则为私募基金推出了“PE综合金融服务方案”，包括PE融资支持方案、PE投资支持方案、PE投资后管理支持方案、PE投资退出方案以及PE托管支持方案。金融服务托管只是其中一个重要的环节，浦发银行侧重点在于对私募融资的整条产品线的支持与对接。 浦发银行公司及投资银行总部副总经理刘长江介绍：“银行跟股权基金相比，具有强大的信息、渠道、客户等资源优势，可以协助选择合格的投资者以及投资者组合，提高PE融资效率。银行与私募基金完全可以成为相辅相成、互相协作的关系。” 据浦发银行相关业务部门的人介绍：“浦发银行与私募基金对接中，第一个身份是募集顾问，比如说浦发银行的一些大客户的闲置资金，出于客户的主观需求，其可以成为出资人成立股权基金，银行出于对客户的了解，可以作为募集顾问帮助组建股权基金，并寻找股权基金的专业团队对接；第二个身份是PE成立后为PE资金做托管，随之提供金融增值服务；第三个身份是PE投资的财务顾问，银行和PE对企业判断的侧重点不一样，但是可以资源共享，互相补充，PE投资的企业银行也可以在考察其资质后一并授信。” 招行与PE的合作开始主要还是以托管为主。“我们还没有跟PE开展这方面（类似浦发银行）的业务，主要以托管为主。”招行总行资产托管部总经理夏博辉透露。 当天，浦发银行与天津滨海创业投资有限公司签署合作协议的同时，也与天津汽车模具股份有限公司签署了授信合同，而天津滨海创业投资有限公司也与天津汽车模具股份有限公司签署了股权投资意向。 “私募基金最大的一个优势就是有效的填补了银行信贷与证券市场‘真空’，它的投资触角可延伸至企业孵化期，涵盖企业初创期、发展期、扩展期、成熟期等企业成长全过程，将成为仅次于企业银行贷款和公开上市发行的重要融资手段。商业银行在私募基金发展过程中起着非常重要的作用。”招行行长马蔚华指出。 浦发银行行长傅建华也表示：“中国的私募基金正处于蓬勃发展的一个阶段，银行与PE的合作，也是综合化经营的一个重要方面，银行应该看到并大力拓展这个业务领域。” 两者的联姻，一方面是商业银行脱媒的必然趋势，另一方面，PE在银行的助推下，会加快发展。夏博辉透露，“截至5月8日，招行资产托管业务规模达到2026亿元。1月－4月，招行当年实现托管业务利润超过3.26亿元。不过，股权基金托管额大概是几十亿。现在来看，规模不是很大。但这个领域的巨大发展空间毋庸置疑。” 在政策层面上，由于《贷款通则》相关规定的限制，中国的商业银行不能给股权基金直接提供贷款资金的。“目前，由于政策的限制，我们只能围绕PE做一些金融服务方案或者提供增值服务，但从未来来看，银行信贷资金转向企业直接融资是大势所趋，这方面的政策限制还有待突破。”浦发银行公司及投资银行总部副总经理刘长江表示。 |
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