私募股权基金主宰市值时代 推动资本产业深度融合
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来源：解放日报 时间：2008-6-23 |
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在日前举办的“第二届天津融资洽谈会”上，股权投资基金的重要性及其发展成为关注的焦点。全国人大财经委副主任吴晓灵表示，当前中国经济面临结构调整，搞活大额融资市场，促进企业并购主体建设尤显迫切。私募股权基金是为合格的大额投资人服务的重要方式，在我国现在资本市场的发展过程当中，私募证券投资基金有发展的必要，但是相比之下更应该发展私募股权投资基金。 全国社保基金理事会理事长戴相龙则表示，应抓紧股权投资基金制度建设，使之和证券投资法相配套，共同提高我国基金融资比重。他同时透露，全国社保基金将继续与国内外私募股权基金（PE）合作，扩大对PE投资。 戴相龙认为，国外的PE和我国产业投资基金的基本内涵是一致的，把国外的PE理解为我们国家的产业投资基金还是比较切合实际情况的，因此私募股权投资基金可以考虑明确为股权投资基金，而且按照股权投资基金来制定统一法规。因此，倾向于在中国的现阶段，把产业投资基金和私募股权投资基金统称为股权投资基金，并且抓紧审定中国股权投资基金管理办法和证券投资基金法相配套，共同提高我们国家资金融资的比重。 在谈到股权基金的组织形式时，戴相龙认为不应该强制规定基金采取何种模式。此外，他建议应加快股权投资基金的核准和审批，并尽早解决股权基金的登记问题、管理问题、交易问题等。据了解，国务院有关部委已经批准和正在核准的有10个基金，基金总额超过了1200亿元，没有经过发改委标准核准的那些市场的基金数量更是非常庞大。戴相龙建议国务院有关部门，对有关申请的核准应该加快。他还表示要保护投资者的积极性，在税收制度上不应向合伙制基金进行双重征税。 和君创业咨询集团公司总裁、全国并购公会理事李肃在会上表示，在我国，从并购这一领域来看，经历了四个发展阶段。第一个是短缺时代的并购，是国有企业主导收购兼并的时代。第二个是投机时代，大约是上个世纪90年代中后期的时候。那时候股票有很强的投机性，今天放消息发大水了，王八都冲走了，后来又说水退了，又拿回来了，这个时代大量的收购兼并实际上是为制造概念。第三个是重组时代，即世纪之交时期，因为“国退民进”，导致了一次资源性的大重组，但是这其中相当一部分数量只完成资产重组，并没有完成提升。 而现在，中国已经进入特定的市值时代。主宰者是私募基金的管理者，由于积累了大量经验，他们懂得产业，能够跟最好的技术投资者和管理者融合起来。他们是金融企业家。这个时代以金融企业家为先导，把最好的技术企业家和管理企业家融合起来，就能形成市值时代主宰沉浮的力量，能够通过产业重组提升价值。三种企业家结合起来，推动收购兼并、产业重组，在产业重组的过程中创造领袖，导致市值不断提升，把资本吸引到手里，培养出跨国公司。 |
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