7月23日，凯雷投资集团宣布终止对徐工并购计划，使得一段纠缠三年的并购苦恋正式画上句号。该结局也再度成为“国企并购难，民企并购不放心”并购尴尬的佐证。

　　据创投和私募股权市场研究机构ChinaVenture7月21日发布的《2008第二季度中国并购市场研究报告》显示，二季度中国并购市场VC/PE背景并购案例数量同比减少75%.

　　并购市场不发达、海外上市似乎变得遥遥无期，小肥羊、网络音乐股A8、体育用品公司特步国际（01368.HK）三家香港上市公司，就是今年第二季度有VC/PE背景的企业海外IPO成绩单的全部。

　　与2007年60多家有VC/PE背景的企业海外“扎堆”上市相比，绝大多数有海外上市意向的企业选择了按兵不动，上半年海外上市风投投资企业仅7家。

　　虽然投资人退出变得艰难，但筹码还在加大，私募股权投资和创投市场显现出逆势升温态势。

　　据ChinaVenture研究中心统计，2008年二季度中国市场上共有29家中外创投机构新设40只创投基金，30.18亿美元创投资本创下历年单季募资新高。

　　在刚刚完成4亿美元基金募集的联想投资董事总经理陈浩看来，“中国资本投资回报高潮并没有到来。”

　　二季度融资额下降65.7%

　　据ChinaVenture报告显示：2008年第二季度共有50家中国企业在境内外资本市场上市，融资额仅为70.33亿美元，为近三年同期最低值，平均每家企业融资1.41亿美元。

　　与2007年同期相比，本季度融资额下降65.7%.50家上市企业中有14家企业在海外各市场上市，融资19.51亿美元，比2007年同期减少83.1%，比2006年同期减少了84.5%.

　　“我们已推迟此前2008年海外上市计划，希望能等到海外资本市场回暖再启动上市。”2007年融到经济型酒店最大一单的9500万美元的7天酒店集团CEO郑南雁对记者说。

　　与7天抱有同样心态的公司并不在少数，而虽然未实现上市目标，郑南雁同时表示，“目前从投资人那里再度融资并不困难。”

　　半年内回暖不可期

　　回暖要等到什么时候？投资人普遍认为，6—12个月的时间内全球资本市场不会有太大的改善。

　　随着资本市场退潮，曾给出相对较高估值的PE难免进退维艰，“PE泡沫破裂”、“PE大洗牌”的呼声也开始不绝于耳。

　　近期已发生两例基金清盘事件。其一是温州第一家PE———东海创投，因为公司合伙人在管理决策等方面争议不断，最终导致这家“有限合伙制先锋”清算；其二是从事SPAC（特殊目的并购投资公司）业务的上海世纪创投有限公司，因为没能在规定时间内完成并购，被迫进入清算程序。