解密杭州市政府创投 阶段参股和跟进投资两步行
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来源：willcapital 时间：2008-8-7 |
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跟进投资 母基金的作用可用“载下梧桐树，引得凤凰来”来形容，不过与苏州模式更重“阶段参股”相比，杭州市政府创业投资引导基金还希望做好“跟进投资”，以弥补大基金逐利性缺陷，支持初创项目的创新。 具体的跟进投资，委托由新成立的泰邦创投和通汇创投两家国有创投机构负责实施。 据汤超透露，可跟进投资的初创期企业须在杭州市注册设立，主要从事高新技术产品的研究、开发、生产和服务，成立期限5年以内的非上市公司，且需满足“职工300人以下，具大专以上学历的科技人员占职工总数比例30%以上，直接从事研究开发的科技人员占职工总数比例10%以上；年销售额3000万元以下，净资产2000万元以下，每年用于高新技术研究开发的经费占销售额5%以上”等条件。 今年6月，杭州创投已通过通汇创投签下第一单——杭州畅翔科技。这是一家为企事业、政府机构等单位提供差旅服务、差旅管理及差旅信贷全流程服务的公司。通汇创投和杭州下城区政府配套扶持基金各出150万元。 目前，凯鹏华盈与清科集团已跟进投资畅翔科技。这被视为是政府创业引导基金与海外投资基金的首次合作。 此后7月23日，杭州创业投资引导基金又拿出600万元，通过泰邦创投跟投了联众分时度假和太子龙文化传媒。 联众分时度假取“农家乐”概念，经营者浙江联众休闲度假有限公司是一家做乡村资源开发、投资、管理的休闲度假集团公司，目前在临安、千岛湖等地有已建和在建项目10余个。 “该案例说明我们不排斥传统产业尤其是服务业，关键是它有好的商业模式提升和改造传统产业。”汤超认为，结合乡村休闲旅游、乡村养老等市场需求，联众通过收购、合作、租赁经营等方式获得乡村度假资源，构建乡村休闲度假网络，吸引城里人到农村分时度假，“它们很快将上IT系统。” 这种乡村休闲度假旅游的商业模式同样吸引了风险投资商。泰邦创投正是在创业乾坤(北京)投资有限公司与联众签订协议投资1500万元跟进投资300万元。其中，泰邦创投和上城区引导基金各150万元。 太子龙文化传媒则是一家集原创动漫制作和系列童装运营的新兴企业，运营横跨传统和创意两大产业，自2005年10月成立以来正进入快速发展的市场扩张阶段。 “太子龙的动漫作品《龙脉传奇》已于今年6月底在CCTV少儿频道黄金时间上线，以拓展公司的童装品牌内涵。”汤超认为，这种“创意+1”的模式能缩短新兴品牌进入市场的时间。 据记者了解，目前太子龙已引入民营资金1000万元，杭州创投跟进投资300万元，其中泰邦创投和滨江区引导基金各150万元。 “我们有专业投资团队评估具体项目的投资可行性，不会盲目跟投。”据汤超透露，泰邦创投和通汇创投的跟进投资幅度在30%左右，但一个项目的跟投金额最多不超过300万元，而除跟进投资联众和太子龙外，“泰邦创投还有多个项目正在接洽中”。 定位清晰 简单说，杭州市政府创业投资引导基金目的——扶持社会创投机构的同时，扶持起本地的中小企业。 不过，该创业引导基金对社会风投机构的吸引力究竟何在？ “政府强调了几个基本原则：其一，政府不介入项目管理；其二，政府资金不求回报；其三，他们会协助我们找资源，”陈斌告诉记者。 他认为，第三点尤其重要，而与其他政府引导基金相比，“杭州市政府在利用政府职能和品牌帮助社会风投机构与初创期项目上的定位特别清晰，也做得特别好，如我们每周都会收到相关的优秀项目的推荐。” 采访中不少业内人士认为，多年来中央到地方政府都设立过多种鼓励和扶持企业发展的基金及专项资金，但由于运作模式上与市场机制没良好接轨，作用发挥有很大局限。而杭州市政府创业投资引导基金的运作较好解决了政府政策扶持与被扶持对象在市场机制上的接轨。 不过，以目前杭州市政府创业投资引导基金为例，政府引导基金仍存在一定客观问题。 如政府投资机构与社会风投机构的投资步骤仍有待磨合，究竟是该政府投资机构先投还是社会风投机构先投？在政府引导基金发挥作用方面会有不同。 另外，引导基金的社会风投合作伙伴范围还有待扩大，如《杭州市创业投资引导基金管理办法(试行)》中规定，政府引导基金吸收的社会风投需在杭州本地有备案等。此外，如何激励国有创投基金管理者也是一个问题，这将很大程度上决定政府资金运用效率。 “目前，杭州市政府也正在制定国有创投引导基金管理企业经营业绩考核办法。”据相关人士透露，该办法拟根据国有创投基金管理者基金使用绩效进行考核，并实行激励政策，“解决这些问题还需时间，一切仍在摸索中前行，但最重要的是先做起来。” |
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