优势凸显
私募对企业的贡献不仅仅是带来资金这么简单。赵书茂认为,“能够获得私募投资基金的青睐,说明企业的各项指标获得了认可,因为私募投资的标准是相当苛刻的。尤其是一些知名私募投资企业后,对提升企业品牌价值、资本市场价值具有显著的推动作用。”
在参与资本市场的竞争中,如果企业能最先获得私募的青睐,那么就具备了从众多同业竞争中脱颖而出的充分条件。
鑫苑中国之所以能成为第一家登陆美国资本市场的中国房地产企业,美国投资公司EI中国、蓝山中国功不可没。在向鑫苑中国注资时,蓝山中国负责人就明确表示,除了帮助其在全国扩张外,更大的目的是助其赴美IPO。
“这种资本的优势,对确立被投资者的行业地位具有决定性作用。”一位投资界人士举例说,8月份私募股权投资机构英联拟以5000万美元入股火锅连锁企业北京呷哺呷哺连锁快餐有限公司(下称“呷哺呷哺”)。
正如分众登陆资本市场后,在楼宇媒体行业的大规模整合一样,呷哺呷哺对吧台式涮锅的整合也许将要拉开序幕。
此外,由于私募股权对企业的投资具有明确的标准,因此,私募股权基金介入的企业具有投资风向标的作用,更容易获得社会认可。
今年7月,阿庆嫂集团向乔赢的红高粱投资600万。据媒体报道,促使柳娥下决心投钱的重要原因一是对其商业模式的认可;另外就是前期已有风险投资先期投资。“我从餐饮业的角度来判断这个项目可行,而投资公司判断项目的标准更为苛刻,他们的介入让我更放心。”
一位长期从事私募股权融资研究的人士表示,PE作为一种特定的金融工具,不仅其投融资功能具有独特的个性,而且具有一般金融工具所没有的经济优势。
首先是成本优势。私募股权融资相对简单,需要时间较少。由于PE主要投资于未上市企业股权,因而既不需要在证券监管部门登记注册,也不需由公司和有关中介机构申报招股文件。同时,股权价格一般都是溢价发行,往往高于净资产的几倍甚至十几倍,可为企业和原股东带来资本收益。
其次价值创造功能。作为战略投资者的私募基金在协助企业结构、资产整合、技术引进、市场拓展等方面,都会发挥积极的作用,从而实现其投资产生高额回报。
数据显示,2002年9月,摩根士丹利等3家投资公司以5亿元投资蒙牛乳业,在蒙牛乳业上市后获得约26亿港元的回报;2005年以高盛为首的机构投资无锡尚德,随着其成功上市,在不到一年的时间内获得了十几倍的回报。
随着金融体系的健全,投融资效率得以提升,PE投融资功能的地位相对下降,其“整合企业”、“再造企业”或“优化企业”的功能凸显。
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