连锁企业资本变局下四种命运 大中结局揭示资本地位
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来源：PE88 时间：2008-10-16 |
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资本如何决定命运 “大中结局”说明了金融资源和金融制度对于一个企业乃至一个国家的重要性。 著名经济学家诺斯指出：在一国的各种制度安排中，金融制度的差异很大程度上决定了国家间或地区间产业生产率和国际竞争力的优劣地位。对于一个国家来说，这句话可以简单地概括为“金融强国”。事实正是如此，美国是当今世界经济最强大的国家，同时美国的各类金融机构也一直雄踞世界同业的霸主地位。 事实上，诺斯的这个观点也同样适用于企业：金融制度的差异和金融资源的多寡也很大程度上决定了企业之间或不同行业之间生产率和竞争力的优劣地位。 在现在的资本时代，企业竞争的游戏规则变了，引入外部直接投资来发展企业成为主要变化之一。如果一家企业不引入VC/PE，它就不可能快速做大，也不可能率先上市，就无法通过更具竞争优势的金融资源和金融制度来给企业提供最大的推动力，反而将沦为其他企业打击或者并购的对象。 连锁企业需要天然地和直接融资结合，这更多是由于连锁企业的业态特性决定的。连锁企业在发展初期没有多少固定资产，无法通过抵押来获得银行贷款;单纯销售型或者以销售为主的连锁企业，本身并不主要生产产品，业务的科技含量并不高，无法获得政策性贷款和真正的风险投资。这决定了连锁企业是直接投资“天然的投资对象”之一。 资本决定连锁企业命运，其主要表现在大笔外部直接投资的进入，可以使以上市为导向的企业发展和公司治理进入规范和现代的轨道;尽快抢占更多的店面、高级经理人等关键资源;迅速改变企业在同业的竞争态势，甚至改变行业的游戏规则;等等。 在如今这样一个资本时代，企业之间是全方位的竞争，不仅要比谁做得早，也要比谁做得好，同时更要比谁做得快，比谁做得强，而企业做得快、做得强，就必须依靠资本市场和更有竞争优势的金融制度。在金融、人才、管理、技术和市场这五个企业发展的因素中，人才是发动机和内部动力，而金融是企业发展的第一推动力，因为如果有了足够的金融资源和更好的金融制度安排，金融就可以换来人才、管理、技术和市场，从而迅速改变企业的市场位置和业界地位。 如果连锁企业还没有计划和直接投资结合共同发展，那证明企业的发展思路已经落伍了;如果认为企业经营情况良好，盈利能力不错，公司发展并不缺钱，不需要外部资本支持，那表明企业还没有拥有绝对稳固的竞争优势。因为即使是国内竞争最市场化、相对最成熟、发展历程比较长的家电零售业，国美、苏宁直到现在都还在进行着融资竞赛，都还有比较大的成长空间，其他连锁企业所处市场空间之大、所需资金之多是毫无疑问的。另外，企业是否集聚了一个可以成功运营全国连锁龙头企业的高管层和骨干层，如何吸引、留住和激励这些精英，还有，值得一提的是，在商用物业看涨的大中城市，是否找到了对抗房租上涨的几条策略，依靠哪些措施来保障公司业绩持续稳定增长等。 诸多此类问题，通过资本和资本市场能解决得更好、更有效、更持久。 |
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