金融风暴下，中国经济受到冲击，国内刚刚红火不到两年的股权投资市场也经受着前所未有的考验。在日前召开的几场创投行业的论坛上，业内人士的看法却并不悲观。 

　　国内创投市场并未过度冷却

　　数据显示，海外股权投资市场受金融风暴影响显著。根据旧金山大学日前发布的最新研究报告，风险投资家信心已经下降至自该大学2004年开始调查以来的最低水平。报告显示，第三季度旧金山湾区风险投资者信心指数从上一季度的3.07点下跌至2.89点(最高值为5点)。

　　“但中国股权投资市场并未有过度冷却的趋势，还是一个比较好的投资领域。”日前于北京举行的“2008ChinaVenture中国投资年会”上，ChinaVenture投中集团合伙人杨伟庆如此表示。根据其日前发布的《2008年第三季度中国创投市场研究报告》，第三季度中国创投市场保持了平稳发展的态势，募资金额共56亿美元，投资案例数量和投资金额环比也均有不同程度增加。其中，披露投资案例86起，环比增加4.9%，但同比减少21.1%；投资金额为10.26亿美元，环比增加51.8%，同比减少6.8%。尽管投资案例数量大幅下滑，但投资金额水平基本维持不变。而且第三季度超过1亿美金的案子一共7个。

　　“从今年前三季度的整体情况看，总共有86个项目、超过10亿美金在投资领域进行投资。投资数量对比2007年有一定下降，但是平均的投资额度呈上升趋势。单笔投资金额从去年的600至1000万美金，上升到目前第三季度的1100万美金。中国创投市场并没有那么悲观”，杨伟庆说。

　　“过冬期”蕴含机遇

　　从2006年至2007年，中国的股权投资市场发展迅速，呈现出异常火爆的态势。随着证券市场低迷态势的延续，投个Pre-IPO（公开上市前项目）就能挣钱的日子已经一去不返。“在目前的市场情况下，我们可能要做好打持久战的准备。”GE商务金融集团董事总经理朱文倩在ChinaVenture中国投资年会上表示，“在接下来的两三年，甚至更长的时间可能都没有很好的机会退出。所以做基本工作，做管理的提升，做行业的整合可能是这段时间大家需要关注的地方。”

　　在这样的“过冬期”，对于股权投资基金来说也蕴含着无限的机遇。众多专家表示，现在是个很好的投资机会，因为目前融资和投资的时机不太平衡。企业筹集资金的需求较多，这时如果作为投资人投资金进去，双方在谈判条款时会非常有利于投资人。

　　弘毅投资总裁赵令欢上周表示，越是经济下行时，企业定价可能更合理，介入的机会反而会出现；而在市场过热时，由于价格较高反而不容易进入。很多创投基金可能会受益于此次市场的修正，冷静看待市场的发展。

　　而国家政策也体现出对于创业投资的重视。国家发改委财政金融司副司长曹文炼17日在“2008上海国际创业投资和股权投资论坛”上表示，在当前美国金融危机背景下，加强创业投资和私募股权基金对于我国经济结构调整、产业升级，以促进我国资本市场持续健康发展，具有特别重要的意义。他还进一步透露，今年8月，发改委已会同财政部等有关部门将《关于促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》上报国务院，目前各方已基本达成一致，有望在近期发布。

　　优秀基金管理人会脱颖而出

　　“这次金融浪潮过来以后，其实对国内的创投和私募股权基金是个考验。之前国内是上升期，大家投资的项目都非常漂亮。但只有在市场往下走的时候，基金运作团队能够通过能力帮助投资者渡过冬天，才能真正体现出其管理能力和附加价值能力。所以从挑选GP(一般合伙人)的角度来说，这是一个非常好的时间点。”苏州工业园区创业投资引导基金管理人王吉鹏说。

　　普华永道20日最新发布的《瞬息万变中寻求差异化》的报告也指出，市场状况不明朗为私募基金带来机遇。正如普华永道合伙人谢小舟所说，目前的市场环境对于那些于去年年末、今年年初募集大量资金的中国本土及境外的独立专业私募股权基金来说是个挑战，特别在于他们是否能向投资者展示其在危机中创造价值的能力。那些能够运用其接近市场的优势而发掘出受惠于政策及市场环境转变的企业的基金，将会成为优胜者。而能够突围成功的基金经理们将在中国的私募股权界扮演重要角色。