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创投行业规范日渐明朗 业内人士称高效落实是关键
来源:证券日报 时间:2008-12-19

  创投行业至今未有一部全国统一的法律规范,深圳创投公会常务副会长王守仁认为这是影响创投业健康发展的重要隐患。

  “中国的创投机构成分复杂,有公司制,有合伙制,有通过信托的,有个人独资的,理念也比较混乱,这可能导致市场的无序。”王守仁在各种论坛上多次道出这样的担忧。

  国家发改委财政金融司副司长曹文炼同样在今年的“全球PE北京论坛”上指出,目前中国股权投资行业存在小、散、乱现象,行业监管的规范尚未明确,特别是一些外资PE进入的规则不够明确。他透露,发改委目前正牵头拟定《股权投资基金管理办法》,并将尽快推出。

  日前国务院办公厅第126号文金融促经济30条中第19条规定:加强对社会资金的鼓励和引导。拓宽民间投资领域,吸引更多社会资金参与政府鼓励项目,特别是灾后基础设施重建项目。出台股权投资基金管理办法,完善工商登记、机构投资投资、证券登记和税收等相关政策,促进股权投资基金行业规范健康发展。按照中小企业促进法关于鼓励创业投资机构增加对中小企业投资的规定,落实和完善促进创业投资企业发展的税收优惠政策。

  由此可见,创投行业的呼吁得到重视,股权投资基金管理办法的出台指日可待。记者就此采访了行业相关人士。

  纪源资本合伙人卓福民表示,出台鼓权投资基金管理办法肯定是个好事,但相关部门的相关细则需要及时跟进。从目前来看,外资的钱要进来不是很通畅的,资金审批时间过长,希望政府能给我们提供方便、快捷的办事程序,不过人民币还是非常通畅的。纪源资本一贯对中小企业的投资都是非常积极的,相信未来对中小企业的投资力度肯定会加大。

  恩颐投资董事总经理蒋晓冬则认为,各地方政府已经成立了引导基金,但目前主要投向了风投基金,由于风投“百里挑一”的投资特点,并不能解决99%中小企业多元化的融资需求。引导基金下一步应该扩大投资范围,投向以中小企业信贷为主业的“债权基金”和以产业结构调整为核心的重组基金。他同时表示,“和内需相联系的中小企业是我们的主要客户。除了加大对他们的直接投资外,我们早在一年前就投资了浙江省最大的服务中小企业的中新力合担保公司。”NEA、硅谷银行和中新力合共同承担了由浙江省金融半和中小企业局发起的“浙江省小企业多方服务平台”,推出了中小企业信托集合债。中新力合目前已在杭州了以“点石”为品牌的债权基金。

  “出台股权投资基金管理办法,完善工商登记、机构投资投资、证券登记和税收等相关政策,促进股权投资基金行业规范健康发展”的提法很完整与准确,关键是如何高效高水平的落实。国家《有限合伙法》是2007年6月1日颁布实施,但与之配套的证券登记等实施细则迟迟没有出台,税收优惠政策等更是没有落实,相差甚远。证监会又明确发出信号,“有限合伙企业”不能作为发起人出现在上市申请文件中。现实与理想差距真的很远。系统的制度是保证一项政策良好执行的基础,高标准的落实政策,将“金融30条”落地,是最重要的。长安私人资本王海波的担忧不无道理。

  据记者了解,中小民营企业一直是长安私人资本关注的主要投资对象。他们会持续对中国高速发展经济中受益于产业与消费转型、升级的高成长行业的企业进行投资。他们会坚持投资价值的高成长中小企业。

  “第19条的出台,说明国家鼓励民间资金合法进入资本市场,通过拓宽融资渠道,利用社会资金,激活企业,继而对经济起到一个刺激、振奋的作用。相对于财政政策来说,金融政策实施起来效果更快。当然,这个政策对VC/PE等投资基金给予积极鼓励和引导的同时,也将会对民间融资方式起到规范的作用。在促进VC/PE行业发展上,税收政策非常重要,政策出台后,不能悬空,要落实,要让VC/PE真正享受到政策的实惠。”达晨创投合伙人邵红霞同样期待政策的真正落实。她表示,目前尽管行业形势很冷,达晨仍然活跃,而且更加忙碌,因为,需要考虑的因素则更多,对项目的要求也更高。

  众所周知,中小企业融资难。金融30条的出台明确规定要创新中小企业的融资方式,拓宽企业的融资渠道。温州民营企业促进会会长周德文对此认为,这样很多中小企业将从政府对其的间接支持发展到直接扶持,明年中小企业专项发展基金的规模将扩大。他同时呼吁一定要严格按中小企业促进法来执行,执法力度要加强。

  每日科技CEO方毅认为,中国民间积累了相当多的资金,通过政府引导和鼓励,让民间的资金能够投向导向性的项目,可以很好的起到政府投资的放大杠杆作用。他期待创业成功的前辈能够腾出一定的时间和精力指导具有高成长性的未来科技创业者。方毅还指出,中国的前期投资者往往希望控股,这对于良好的融资链条其实绑上了枷锁,溢价融资、期权激励等在工商注册和法律保障上面应该更加规范和有保障。





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