危机中创新

　　在资本市场发展的挑战和压力明显增加之际，此次会议认为，首先要努力扩大市场长期资金来源；其次要在避免风险的前提下继续创新。

　　记者了解到，根据相关安排，今年将着力扩大市场长期资金来源。进一步优化投资者结构，大力发展多元化机构投资者；推动社保基金、保险资金、企业年金等长期资金提高入市规模和比例；研究鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。

　　同时，完善上市公司现金分红和回购等政策措施，如研究落实增持和回购的支持措施，鼓励和支持上市公司现金分红、推动优化分红税收政策，提升市场投资价值。

　　证监会数据显示，2008年共有125家公司控股股东增持，2家公司实施回购。今年将鼓励股东扩大增持和上市公司回购股份，尽快推出《上市公司回购管理办法》。

　　此外，防范系统性风险仍是严峻形势下的重要任务。“着力健全市场内在稳定机制,确保不发生系统性风险和重大恶性事件。”

　　值得注意的是，“创新”并未因金融危机而被讳言，“在改革创新的广度和深度上要有新突破。”尚福林提出。

　　此前已经在进行的发行体制改革、建立合格投资者制度将被继续推进。与此同时，众所瞩目的推动证券公司创新也有了明确说法：做好融资融券业务试点；扩大证券公司直接投资和资产证券化试点范围；探索证券公司与其他金融机构相互参股，适时启动个案试点；健全证券公司创新业务评审机制。

　　基金公司产品和组织创新也被继续鼓励。如支持符合条件的基金公司设立专业子公司、开展保险公司设立基金公司试点、推动设立专业基金销售机构、加快推进基金公司开展“一对多”特定资产管理业务、研究开展房地产信托投资基金(REITs)试点。

　　在对外开放方面，将主动参与国际金融体系改革，继续做好与港澳台的交流合作，支持内地企业到香港上市，完善QDII、QFII试点。

　　值得注意的是，“积极研究跨境ETFs、CDR的制度安排”被明确提出，后者被市场人士认为是红筹公司回归A股的明确信号。

　　老鼠仓纳入新刑法

　　扶正和祛邪永远是银币的两面。

　　本报记者综合各方信息显示，完善法制体系、稽查执法体制趋于更有效、稽查手段更先进、审理处罚效率提高将是今年证券执法的主要目标和方向。

　　在完善法律制度方面，将配合做好《刑法修正案(七)》的出台和《证券投资基金法》的修订工作，推动出台《上市公司监督管理条例》等行政法规，修改上市公司破产重整等司法解释。目前已知的基金“老鼠仓”行为将被纳入新刑法。

　　实际上，过去经常出现证券类案件因辖区法院扯皮而拖延的情况。“完善证券期货案件指定管辖制度”将在今年有所进展。监管部门将协调司法机关，推动出台相关司法政策，加大对证券期货市场违法犯罪的打击力度。

　　与此同时，探索开展行政和解执法试点工作。

　　2009年仍将继续加大案件查处力度。一方面是扩大案件线索来源，尽快启动“中国证监会证券期货违法举报”系统。一方面要着重查处并购重组过程中的内幕交易、操纵市场以及虚假信息披露行为。值得注意的是，此前稽查人员屡屡遇到的稽查手段有限的问题将得到改善。尚福林说，今年将加快建设案件稽查技术支持系统，增强稽查办案的技术手段。

　　行政处罚工作机制将进一步完善。首先是制定案件审理标准，构建证券期货案件法律适用标准体系，如此前已经在证监系统内部征求过意见的《信息披露违法案件责任人认定办法》等将抓紧出台。