培育传媒业航母

　　根据新闻出版总署制定的新闻出版体制改革路线图和时间表，今年年底前，我国将全面完成地方和高校图书、音像制品和电子出版物出版单位的改制任务；2010年年底前全面完成中央各部门(单位)出版单位的转制任务；三年内完成经营性报刊出版单位转制任务；在三到五年内，培育出六七家资产超过百亿、销售超过百亿的国内一流、国际知名的大型出版传媒企业；三到五年内在全国形成六七家区域性出版物发行集团公司；解放和发展新兴出版生产力，引导和规范非公有出版工作室的经营行为。

　　据悉，从政策上，新闻出版总署将对大型骨干出版传媒企业，在出版资源配置上予以倾斜；对转制到位的出版单位，在出版范围、书号、版号等方面不予限制；支持大型出版传媒企业异地建立有出版权的分支机构。从投入上，则将充分利用国家支持的重点出版工程建设、设立专项出版基金等契机，采取招投标、政府采购、定向资助等手段，支持公益性出版单位出版优质公共文化产品。

　　传媒IPO今年或大增

　　新闻出版总署署长柳斌杰近期曾表示，为继续推进改革，中央部委所属的出版社要从中央部委分离出来，转企、脱钩、改制、重组，将是今年改革的重点；此外，中央部委的出版社、报社、杂志社，要变成传媒集团、出版集团，归入行业，独立运行。

　　柳斌杰还明确表示，将从税收政策等方面对所有转制出版企业进行支持，并称上市融资是新闻出版业安全的融资通道。

　　“与其他行业相比，出版传媒股受宏观经济的影响还是比较小的。预计今年将会相对比较稳定，可能会略高于大盘。”银河证券传媒分析师许耀文预测，今年出版传媒上市企业可能会有所增多，出版传媒板块在资本运作方面也可能会有突破。

　　有数据显示，目前我国有180多家图书出版社完成或正在改制，上千种经营性报刊转企改制，10余家出版传媒集团正在冲刺资本市场。

　　上市传媒先天优势

　　从已披露的去年三季报表来看，前三季度传媒行业14家上市公司共实现营业收入151.49亿元，同比增长15.21%，共实现净利润16.06亿元，同比增长6.97%，略高于同期A股市场平均2.25%的净利润增速水平。

　　虽然走势强于大盘，但是数据也显示，目前我国传媒板块的上市公司共有16家，总市值约为900多亿元，占A股总市值的比重不足5%，其中出版业上市企业仅有出版传媒(601999)以及时代出版(600551)等有限几家，行业影响力较低。

　　目前我国唯一的一家“双百亿”出版集团是江苏凤凰传媒集团，因此，分析人士认为，要想在两年时间内出现三个“双百亿”，必须要借助资本的杠杆效应，而已上市的出版传媒及时代出版也有望跻身“双百亿”集团。

　　目前出版传媒跨地区组建北方出版航母的计划已经开始启动，而时代出版也很可能借势迅速扩张，与出版传媒成为南北相望的出版巨头。

　　昨天，A股市场中出版传媒板块整体出现上涨，其中出版传媒上涨5.15%，报收于8.37元；时代出版则出现涨停，报收于24.86元。

　　股市传导

　　报纸广告下滑成定局

　　地方出版业坚定做强

　　光大证券

　　我们认为，目前国内报纸经营公司核心竞争力在上市公司之外，因此应重点考察报业经营公司的盈利模式及所依附报纸的竞争力。我们重点推荐基本面突出的博瑞传播，在深度报告中我们指出，博瑞的报纸经营模式与其他公司相比，专业化程度更高，同时控股方对其优厚的分成模式揭示其在集团内战略地位应远超当前，凭业绩清晰及稳定性胜出。

　　不可否认，金融危机、教材改革对出版行业整体造成了一定影响，新闻出版总署对于地方出版集团做大做强的意图是十分坚定的。据相关报道，去年通过主管部门审批上市的就有十几家新闻出版集团，充分体现了目前地方出版对企业化运作的需求和上级主管部门的支持。出版板块我们重点推荐估值较低的时代出版。