行情、结算、账户全面破题

　　在管理层设定的三板系列改革中，还包括公开行情信息、结算系统与主板接轨、三板账户与深圳账户合并等方面，这些均将体现在修订后的《证券公司代办股份转让系统试点办法》中。

　　本报记者在深交所内看到的“行情显示”大屏幕上，正中间是当日大盘走势图，左右两边分别是“主板行情信息”和“中小板行情信息”，今后，上边还会增加“三板行情信息”一栏。

　　“行情公开是最关键的，以后就可以在行情系统里看到三板挂牌的企业信息，投资者可以直接看到，股评人士也可以进行股评了，市场马上就火了，市场交易活跃之后所有问题都好解决。”前述接近管理层人士说。

　　现在的新三板挂牌企业信息未出现在公开的行情系统中，只可在深交所网站上的“中关村科技园区非上市股份报价转让”栏目中查询。

　　行情公开后，投资者可直接在该系统进行股份买卖。与此项改革相适应，三板账户将正式与深市账户合并。

　　实际上，在2007年4月，中登公司深圳分公司曾给各主办券商下发了《关于做好股份转让账户与主板证券账户合并技术准备的通知》，主要内容就是将三板账户与深市主板账户合并，投资者可直接使用深市账户投资三板，原三板账户并行一段时间后注销。

　　“账户合并以后，所有持有深市账户的投资者理论上都可以买卖三板企业的股份，这为三板的交易活跃提供了一个客观条件。”前述券商高层说。

　　值得注意的是，久其软件在以IPO方式进行转板时曾遭遇过“200人”限制，即其必须使股东人数调整至200人以内才可以IPO，这在当时也一度引起三板市场的交易清淡，挂牌企业原始股东怕超人数限制而不敢转让股份。

　　前述券商高层对本报记者解释说，这主要是针对发行新股的情况，按照规定，股东人数超过200人的公司要想公开上市，必须将股东人数融合到200人以内，然后发行新股。严格上讲，久其软件走的是正常企业IPO的途径，而非转板。如果转板的话，则必须达到股东人数200以上，因为只有成为公众公司才能在证券市场上上市交易。

　　果真如此，三板交易将再次卸下一重枷锁。本报记者获得的信息显示，多层次资本市场各层级之间的转板规则正在酝酿中，已接近完备，待创业板和三板运行平稳后将予发布。

　　此外，目前三板结算银行只有建设银行一家的状况也将改变，“结算系统与主板接轨，主板怎么结算三板就怎么结算。”前述接近管理层人士对本报记者说。

　　目前主板实行的是三级结算体制，即中登公司与券商进行结算，券商与各营业部进行结算，营业部与投资者结算，而投资者的资金账户设在当时签订第三方存管协议的银行。

　　今后三板的结算也将依此进行，而登记方面未有变动，仍按目前统一在中登公司登记。

　　邓映翎表示，报价系统的中小企业风险高、产品单一、市场波动比较大，因此一开始就进行了合格投资者的探索。如实行合格投资者制度，规定“以3万股为1手，每次交易至少1手”；增资的时候要求投资者必须是机构或风险投资者，以规避风险。据悉，此类制度均将延续。

　　也就是说，改革以后的三板将不再是某个地区的有诸多限制的市场，而是适用于全国的有统一规则的场外市场。