设备制造商直接受益
上述2009-2011年的网络建设投资显示,无论3G消费市场发展是否顺利,对于设备商来说,将面临极大的机遇。
3G网络按照功能可以分为五大子网络,分别是无线网、核心网、传送网、业务网以及支撑网。
无线网主要指基站(Node-B)、基站控制器(RNC)以及其他相关设施。根据中国移动一期试商用TD-SCDMA的子网络投资数据,其中,无线网部分是占3G建网总投资额的比重最大的一部分,约为65%,其中,基站和基站控制器作为主设备约占无线网投资额的50%。另外,核心网、传送网、业务网和支撑网占3G网络总投资额的比重分别约为10%、8%、5%和7%。
据国金证券预计,3G牌照发放后三年,3G网络设备投资规模分别为363.6亿元、330亿元、287.7亿元,项目投资规模预计分别为808.1亿元、825亿元、846.1亿元,三年累计投资2479.2亿元。
2008年底,中移动的第二轮TD建网招标和电信CDMA招标已经结束。
1月下旬,新联通的WCDMA设备招标已全部尘埃落定。华为、中兴、爱立信、诺西和上海贝尔五大巨头及其合作伙伴分享了其投资达数百亿元。联通内部人士向《融资中国》透露,中国联通WCD-MA业务预计将于5·17世界电信日正式推出。
在三个运营商设备的招标过程中,粗略估计,中兴通讯(000063)共拥有近30%的市场份额,成为中国3G时代最大的设备供应商。其中,获得中国移动二期招标中仅获得了28%的份额,排名第二,排名第一的是大唐集团控股子公司大唐移动获得35%的份额;在中国电信CDMA 2000市场,中兴和华为的合计份额也将超过60%,二者各自保持约30%的份额;在中国联通的WCDMA市场,中兴通讯已经占有了联通GSM市场20%的份额。
在此估算,未来三年,中兴通讯仅获得的网络设备订单将会超过300亿。
机遇不仅局限于网络建设,对于下游终端企业,由于享受3G服务要更换专门3G手机,假设用户更换3G手机以年均20%的速度增长,每部手机按1500元计算,那么3G将在手机业产生1200多亿元的市场需求。
应用内容是风投唯一兴趣
在3G产业链中,除了电信运营商,终端设备商、网络设备制造商等重要环节外,另外,还有业务提供商、内容提供商、系统集成服务商,同时还有终端软件提供商、测试厂商、芯片厂商等环节。
东方证券研究员周军认为,3G的产业链受益在时间上有先后次序;在3G启动阶段,运营商的作用最重要,起着“支配性作用”,产业链中大部分价值主体的资金流入来源于运营商;而在3G的准备期,设备制造商的重要性最大,设备提供能力决定产业链是否能正常启动;在3G的成熟运营阶段,内容与应用提供商及终端制造商有望发挥更大的作用。产业链受益在程度上有较大区别,细分行业成长性较高的有增值业务、测试设备、IT服务、BOSS系统。
蓝驰创投合伙人陈维广向《融资中国》表示,如此大的产业链和如此大的投资,自然有PE和VC等产业基金和创业基金的投资机会。3G产业是目前经济危机中为数不多、甚至“唯一”仍能引发VC们投资兴趣的领域。
但目前在整个3G产业链中,只有在应用内容环节出现PE和VC资金主导的情形。
对此,陈维广认为,设备制造和手机终端制造是个规模制造产业,小公司没有量很难竞争,更何况TD产业还没有成熟,但在应用方面,小公司比较容易切入,所需资金也比较低,投资回报期短;就产业链现在各阶段的局面来看,无论是基带芯片设计还是手机终端制造,都有很多大厂商在做,VC并不容易介入。此类种种因素决定,大产业基金专注于应用环节。
早在,2008年5月份召开的“3G时代无线应用热门领域发展方向与投资机会”会议上,包括原红杉资本创始合伙人张帆、金沙江创投创始人丁健和纪源资本合伙人孙文海在内众多创投人士均表示,看好“无线领域”,正在频繁地投资。
研究报告显示,在3G的产业链中,利用移动特征(如位置服务LBS、联系人、手机号等)的新的应用会出现较好的创业和投资机会”。如手机媒体、手机游戏等。
3G与2G的最主要区别在于其宽带数据业务。由于竞争的激烈,对于三家运营商,为了弥补ARPU(每用户平均收入)逐年下降的趋势,需要大力发展移动宽带的各种增值应用服务。
而在增值服务方面,具备内容生成和集成能力的服务商比运营商拥有先天的优势。
对于应用商而言,陈维广认为理想的经营模式是,可以合理定位,要有开放的胸怀,跟其他小公司合作,设计合适的分成,这样一个公司开发了很好的应用,可以从运营商那里得到合适的分成,否则他就没办法活下来,使得PE、VC才敢于投资。另外,SP是千万级的规模,而运营商是几百亿的规模,两者竞争毫无意义。
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