此次危机正驱使从事并购交易的机构重新立足于产业根本,参与小规模交易,减少举债,并且脚踏实地事必亲躬。
对冲基金情况亦然,经理人所辖资产的市场表现将受到严格考量,因银行给他们贷款的意愿大不如前。这让人回想起1940年代对冲基金刚刚起步时的艰辛史。
在路透本周于伦敦举行的对冲基金及私募股权峰会上,Scottish Widows投资公司私募股权投资主管Billy Gilmore称,私募股权公司将比以往更加“脚踏实地”。
他表示:“下一阶段的独特之处是,私募股权将真正在操作层面上设定投资步骤,而不只是在他们一直擅长的策略层面上。”
而对冲基金而言,重点再次回到关键之处——基金经理技能所带来的收益上。
Polar Capital首席执行官Mark Kary称:“为什么对冲基金表现这么差?因为各类人都一头扎进对冲基金行业,有投资者,有组合式基金,还有经理人。所有一切都发生得太快……而我认为胜任这一行的人才并没有那么多。”
BC Partners董事总经理Andrew Newington表示,至少就目前而言,大规模高杠杆的私募股权交易不会出现,而杠杆比率极低或为零的股权融资交易将受欢迎。
低杠杆融资意味着小规模交易,因此Gilmore预计一段时间内不会出现Terra Firma收购EMI那样的超大型交易。
英国私募股权与风险投资协会首席执行官Simon Walker表示,未来数年的并购交易将集中在中等规模市场。
|