创业板助推本土创投重新活跃 浙商转型天使投资人
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来源：杭州日报 时间：2009-4-8 |
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创业板管理办法甫一亮相，不少浙江老板四处打听，创业板推出之后，他们是否也有分享创业板收益的渠道和产品？ 趁着创业板东风，本已濒临融资难和项目缺双重窘境的本土创投机构顿时“如沐春风”，他们纷纷启动创投基金项目，并吸引了浙商们的关注。 现在是否是成为创投基金投资人的好时候？专家认为，创投基金适合有些闲钱、可以忍受3—5年资金不能流动的投资人，他们可以选择有良好投资业绩、经验丰富的管理团队、实力雄厚的创投公司。 创业板助推本土创投重新活跃 去年下半年，面临融资难、投资难双重困境的本土创投机构，在创业板春风拂面之下，几乎一夜之间活了过来。 创业板消息露面，创投市场感受到了暖意。刚刚面世不到半个月，计划募集3亿元的钱江浙商现代服务业投资基金一期，已经接受了近2.5亿元的意向预定。“创业板推出的消息出台之后，基金推介会，一场比一场效果好，现场填写意向申购书的投资人越来越多。”浙商创投管理公司行政总裁华晔宇说，浙江企业家出手阔绰，两家企业负责人表示将认购3000万—5000万元，已经有30多位意向合伙人加入。 义乌一位做外贸生意的负责人连续参加了几场创投机构的说明会，“国外创投基金已经通过各种渠道与我们接触了好几次，要我们投资他们的人民币基金，可是我们一直想等等看看，现在创业板快出来了，我们觉得是加入创投的时候了。”他打算投资500万元成为创投基金的合伙人，“这次金融危机，公司外贸订单急剧下降，扩大生产规模显然不合适，投资其他行业也看不懂，所以我们一直在寻找其他的投资渠道。” “去年答应入股创投公司，资金却迟迟不到位的投资人，这几天已把资金打了进来。”杭州一家创投公司负责人说，创业板“临盆”在即，投资人看到了希望。浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民也透露，趁此东风，“5月份的时候，华瑞的第八只基金也将启动发售。” 根据创业板上市管理办法，以及监管层相关负责人的表态，创业板将于今年8月份正式“面世”。这意味着，企业在创业板上市的时间已进入4个月的倒计时阶段。 这两年才崭露头角的创投机构差一点在“寒冬”中夭折。前年开始风生水起的创投公司，经历了不到一年的快速膨胀，随着金融危机来袭，去年下半年遭遇到了寒冬——创投公司不约而同放慢脚步，融资出现困难，基金无法扩张，投资项目业绩变脸，合伙人投出不信任票，这一新兴投资基金几乎夭折在摇篮之中。 有两种渠道可以参与创投基金 创业板推出之后，我们如何分享创业板的机会？是届时怀揣着资金入市，在创业板交易市场买卖上市股票，还是现在提前介入上市后备企业，购买股权？ 如果买卖创业板个股，无疑是走炒股票的老路。但是，要参与到创投，仍然是少部分富裕阶层的领域。直接参与创业股权投资，需要较大规模的资金，还需要有经验的管理团队。投资人参与创业投资渠道，往往是间接的，一是认购PE信托产品，PE信托产品有些产品收益率是固定的，年收益在5%—8%之间，有些则是股权投资的模式，收益率不固定，进入门槛一般在100万元以上；二是成为定向募集的创投基金的投资人，出于有限合伙50人的限制，中小投资者需要百万以上才能加入。而且，一些知名创投公司的创投基金，往往门槛更高，需要投资人出资数百万才能入局。 当然，中小投资人也要挤入创投合伙人，变通的方法是私下联合资金，然后认购创投基金份额。 至于项目风险，则需要创投公司团队的经验判断、后期培育等。国内的创业投资更注重于Pro-IPO阶段，更加关注目标企业盈利持续增长能力和上市可能等主要因素。“做过老板，对行业多少有些了解，一方面可以给创投公司推荐项目，另一方面也有风险承受能力和良好的判断力。”汉骅资本执行董事陈先生认为，浙商来投资创投实际上更符合创投机构对合伙人的口味。 此外，如果创投机构募集的资金由银行托管，也能有效控制资金安全。 一般股权投资后，上市是最好的退出方式。不过，上市并不是唯一的方式。如果没有挤上创业板，“通过M&A(兼并与收购)、产权交易等方式，甚至强制分红等也可以实现投资收益，”华晔宇说。 |
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