2007年，LP（有限合伙人，一般为出资方）追着GP（一般管理者）给钱的现象很常见。典型的场景是，红杉资本中国基金振臂一呼，10亿元资金轻松到来。

　　但2008年的一场金融危机，让创投业内GP和LP的关系发生迅速转变。2008年年底，不少风投缺乏后续资金，想募资却找不到好时机。

　　如今创业板钟声的敲响，影响的并非仅仅是创投的项目投资，更给创投募资找了一个好的契机。

　　转变方式筹资

　　吴诚是国内一家注册资本约10亿元的创投公司总裁。3月来，吴诚一直在操心募资的事。

　　“打算用两条腿走路的方式来募资，一是通过专业的募资机构筹集5亿元；二是依靠公司自有的资源再募集5亿元，单份出资额最低1000万元。”吴诚近期与LP进行广泛接触，很快将开始募资。

　　通过专业募资机构来筹资，并将单份出资额降低到1000万元，这是创投公司在筹资方式上的明显变化。2007年，吴诚找来一些民营企业家介绍投资情况，轻松募资约10亿元，彼时，单份出资额达到1亿元以上，出资方非常集中。

　　“经济不景气，现在很少有机构能动辄就出资1亿元给创投。”吴诚直言，2007年年底募资时，资金主要来自房地产、煤矿、有色金属等资源类企业以及证券投资者，但金融危机爆发后，这批企业家自身也面临资金困境，曾经承诺的资金出现无法到账的问题。

　　“2008年年底，有部分房地产企业的资金出现问题，我们找了新的出资人来替换这批LP，把资金缺口补上。”吴诚预期，真正有钱的民营资本还是来自上述三个行业，但出资额不可能再像2007年那样大手笔，因而公司主动降低门槛。

　　然而，吴诚选择降低募资门槛的另外一个重要原因是“想规避资金太集中的缺陷”。“企业家习惯按照管理企业的方式来看待项目投资。他们觉得自己出资比较多，就是大股东，应该参与投资决策。”为了给企业家信心，以示创投机构不会乱花出资人的钱，吴诚让其中一位LP加入投资决策委员会，并享有投票权。同时，制度规定只要有一票否决，公司就不能投资该项目。

　　但后来，吴诚发现让LP介入管理会限制创投的发展。因为LP的一票反对权，吴诚他们不得不放弃了一些后来发展得很好的项目。

　　募资小高潮

　　跟吴诚公司一样，不少创投公司打算借助创业板有进展的契机来募资。

　　今年3月底，达晨创投公司在北京成立规模3亿元的政府引导基金。如今，首期资金1.2亿元已经到账。“基金的2/3资金要求投资北京地区的项目，存在一定的区域局限性。”达晨创投董事长刘昼表示，公司打算再募集3亿元资金以投资全国。

　　跟吴诚的公司一样，达晨也一改此前自己募资的模式，转而交给专业的机构来进行。“我们过去募资，客户是找朋友的朋友，存在客户来源的局限性。而专业募资机构有全国的渠道。”刘昼表示。

　　优势资本总裁吴克忠坦承资金难募集。“公司早在2008年年底就计划开始募资，但计划却一拖再拖。”随着创业板管理办法出台，吴克忠预期出资人的信心有所恢复，计划4月开始募资。“民营资本依然非常活跃，并不差钱。创业板推出后，创投的项目有了新的退出渠道，当出资人看到投资带来的回报时，也会随风而动。”

　　吴克忠表示，很多创投机构都打算在近期募资，他预期未来一到两个月内将出现一轮募资小高潮。《中国经营报》记者从景林资产管理公司合伙人会利平处了解到，他们近期与一些潜在的出资人沟通交流，谈妥后将启动募资计划。

　　除了早期投资的VC，专注于投资Pre－IPO项目的PE也积极行动起来。“公司计划募资3期基金。”深圳一家创投公司投资经理表示，由于2008年资本市场持续调整，他们判断一级和二级市场的套利空间很小，基本暂停了Pre－IPO项目的投资。但近期股市有所好转，创业板也有了明确时间表，他们打算寻找一些好项目。

　　报告显示，3月资本募集市场继2月的沉寂后逐步走出低谷，77.67亿元人民币的募集总额与2009年1月的资本募集规模相当。报告认为，从3月开始,中国的创业投资市场进入了缓慢的复苏阶段。