评估TMT企业价值是难点

　　TMT企业获得风投的瞩目，很大程度上是因为TMT企业蕴含着巨大的成长空间。但是，在TMT企业的初创期，概念的因素大于实际，所以，对TMT企业价值的评估就成为摆在风投面前的一道难题。

　　“TMT企业的估值有很多不同的标准，不同的公司之间也有所不同，没有完全相同的模式。可以根据利润估值、净资产估值、规模估值等等，差距比较大。”刘乾坤说。

　　鉴于此，在TMT领域，参考国外的成功经验，已经成为投资者们管用的法宝之一。如2006年软银亚洲尝试投资的58同城分类网，当时，软银亚洲为其注资100万美元，鉴于58同城分类网在国外已有相对应的案例，其合伙人羊东才敢在注资后信誓旦旦地表示，“这个方向是不会错的。”

　　目前，我国TMT类企业数量多，类型也比较多。对于投资者而言，不能寄希望对任何想要投资的企业，均在国外找到相对应的案例。因此，对这类企业进行价值评估就显得尤为重要。

　　作为一家TMT企业的市场总监，张刚建议，对于投资者而言，一定要了解自己想要投资企业所在的领域，所谓“隔行如隔山”，单纯从外部信息来了解是不够的。

　　“除了对TMT企业的技术本身进行评估，还要对它的发展模式有准确的把握。这是因为，对于很多TMT企业而言，现有的模式对于处于初创期的企业而言还是适用的，但是对其长远的发展来讲是不是可行，搞清楚这些很重要。”徐晨提醒说。

　　创业板，还是跳板？

　　创业板即将推出的消息传出以后，股民们对于创业板企业的投资价值曾有过一番辩论，业内人士认为，对于首批上创业板的企业而言，其质量应该是比较高的。

　　而这个问题说到底，其实是股民们对于创业板上市企业未来的担忧——即企业把创业板看做是创业的天地，还是套利暴富的跳板？

　　就TMT企业自身而言，是完全符合创业板“两高六新”的要求的，即符合“两高”中的成长性高、科技含量高，以及“六新”中的新经济、新服务、新商业模式。虽然，有“两高”垫底，但是这种新经济、新服务、新商业模式是否能够被大众很好地接受，以及能否在激烈的竞争中一直成长下去，还需要市场的考验。

　　“从TMT企业的创业和未来发展来讲，可以说TMT企业的创业已经进入到一个更为理性的时代，已经没有那么多概念和虚的东西，也不像web2.0刚出来的时候，有那么多的泡沫。”刘乾坤指出。

　　从去年国际金融危机爆发以来，风险投资的节奏已经普遍放缓，这个时候，获得投资更像是创业者和投资者之间相互认可和欣赏的过程。

　　“因此，在创业板会不会出现套利后，企业就‘逃之夭夭’的情况，主要还是看企业的管理者和投资者的想法，但是就创业者本身而言，是希望企业更好地发展下去的，即使投资者的目的是套利，但由于存在相应的市场监管，这种情况发生的概率也很小。”徐晨分析说。

　　从目前国际上TMT行业发展现状来看，我们是有理由看好我国的TMT行业的。创业板推出在即，TMT企业能否成为创业板的首股也将在不久见分晓。但是，毫无疑问的是，TMT企业有实力成为创业板首股。