“最近一段时间，找我咨询这方面的个人和机构投资者明显多了。”中天嘉华高级理财师张存贵4月下旬告诉《投资者报》记者，可能是受创业板管理办法出台及新股发行制度即将推出传言的影响，Pre-IPO市场有转暖的迹象。

　　张存贵同时表示：“一个长期停发新股的市场是不正常的，IPO迟早要重启，投资者在股权价格相对较低的时机进场，是很明智的选择。但需要提醒的是，政策的变数太多——比如立立电子的教训，新股发行可能会是一个比较漫长的过程，目前做Pre-IPO投资的风险较大，投资者应该谨慎投资。”

　　银行Pre-IPO产品重现市场

　　银行对于新股发行的动向最为敏感，除了常规的“打新股”产品，不少银行一直在尝试推出收益更高的Pre-IPO理财产品。

　　早在2007年4月，继全国人大常委会委员吴晓灵发表“应该允许商业银行进行私募股权投资”的讲话后不久，中信银行即与中信信托合作，推出了“中信理财之锦绣一号”的国内首份PE银行理财产品。此后，建设银行、工商银行、交通银行、民生银行、光大银行等也纷纷向其高端客户推出类似产品。但自2008年股市走熊、新股停发之后，市场便再未见到同类产品。

　　在今年3月31日证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（下称《暂行办法》）之后，部分银行开始向市场力推Pre-IPO产品，最积极的当属建设银行。

　　3月31日，建设银行向社会发售“建行财富三号”六期股权投资类人民币理财产品，该产品将“投资于至少两家在行业内具有一定龙头地位、在行业中具有较高的可持续成长性拟上市公司股权或股权收益权”，最高预期年收益率达123.8%。其发行公告认为，“目前市场股权价值普遍低估，正是进行PE投资的较好时期”。

　　“这款产品卖得很不错，一方面是前面几期的收益较好；另一方面，为了控制风险及满足部分客户的需求，该产品分为优先收益类和次级收益类两档，优先级具有先于次级享受固定收益、收益保障性强的特点。只是这类产品只面向部分高端客户，所以总体规模不会很大。”建设银行北京分行财富管理中心客户经理王汝成对《投资者报》记者表示，“虽然这款产品主要投资标的是Pre-IPO，但并非仅仅为了迎合创业板，事实上我们选中的企业多数是符合主板上市条件的。”

　　此外，据市场人士透露，招行近期也面向金融资产超过1000万元的40多位高端私人银行客户推出了两款Pre-IPO理财产品。

　　值得注意的是，目前受法律规定和内部体制方面的影响，各商业银行虽然不能大张旗鼓地发行PE（私募股权投资）产品，但私底下，很多银行一直在为其少数高端客户提供顾问、代理服务，其角色类似于中介性质的投资银行。

　　一家商业银行投行部人士对记者透露，他们会针对个别高端私人银行客户（金融资产过亿）的需求，帮助寻找合适的PE和VC项目或者具有一定实力的投资公司进行操作。

　　据记者了解，工行现在也有Pre-IPO的股权投资产品，但是仅针对少数高端客户，不公开发售，所以市场上见不着。通常，这类私募股权投资的产品，投资起点非常高，大概要几百万元以上，工行人士没有透露具体数字。