挤压项目现出口，创投“松口气”

　　“IPO重启对我们创投行业当然是一个好事情，意味着我们创投主要的退出机制又重新打通了。”昨日下午，深圳市达晨创业投资有限公司（下简称达晨创投）投资总监王键告诉记者，去年，公司看好的企业就有七八家因为IPO受阻而停下来。

　　达晨创投投资的福建圣农已通过上市初审。王键表示，作为福建圣农的第二大股东，非常看好圣农的业务发展的速度及发展空间，福建圣农这类新型的农业企业扩张的速度非常快，收益可期。

　　据相关媒体报道，达晨创投先后投资福建圣农4600万元人民币，预期收益率可达到三十倍。“我们没有设定具体的收益率，只要努力和企业一起做好项目，收益是水到渠成的事情”。对于公司投资福建圣农的预期收益，王键回应说，但毫无疑问看好创业板与IPO重启带来的投资机会，公司投资的另外一家企业同济同捷也在冲刺创业板。

　　“事实上，国内创投的主要推出方式是IPO，重启肯定是利好。”中科招商投资基金管理公司副总裁林敏雄分析，国外有成熟的并购基金，出资人也比较成熟，出资人不会左右你的投资决策，而这在中国不大可能。“出资人会要求短、快、高的收益，在国外一些养老基金年收益率达到5%就可以了，国内达到15%，出资人都觉得低，这样投资多集中在Pre-ipo类的项目上，靠IPO退出成主要方式。”林敏雄说。

　　创投：IPO利好远不及创业板

　　“IPO关停了八个月，可能是中国特有的现象吧，目前A股的市盈率是26倍左右，可以说是相当好的融资环境，发行新股正当其时。

　　一方面，有利于企业以比较适中的价格融资；另一方面，市场盈率并不太好，没有出现多少泡沫成分，此时重启IPO有利于市场的长远发展“。深圳市君盛投资管理有限公司总裁廖梓君说。

　　“我们总算松口气了，虽然大家都知道早晚要重新开闸，但等待的日子对我们来说无疑是一场煎熬。”一家3个项目遭遇挤压的创投公司老总表示。

　　但在林敏雄看来，IPO重启对创投行业带来的机会远不及创业板。“现在有多家企业在中小板排队上市，队伍太长了。”林敏雄说，去年之前过会的有30多家，排队的仍有两三百家，这对重新排队上市的企业来说，时间拉得太长。“如果创投公司现在报批材料，恐怕要等到两年之后了，而创业板一旦开闸，半年内就可以上市了。”林敏雄依此分析，IPO重启相比创业板来说，对创投企业的帮助不大。

　　大批创投公司加快投资步伐

　　在日前举行的第五届亚太投资峰会上，深圳创新投资集团总经理刘纲表示，随着创业板推出的时间越来越近，风险投资市场正在迅速回暖。

　　在此之前，创投人士基本上回避“转暖”的字样，昨日的采访中记者发现，面对IPO重启与创业板的双重利好，创投们仍然慎言回暖，但多少都表示投资步伐比以前加快。

　　“很难说整个行业已经转暖了，二级市场的转暖对创投影响不大。”林敏雄说。“投资的意向性更明确了，市场有一点转暖。”昨日下午，东方富海总裁程厚博告诉记者，但募集资金等方面还没体现出来。

　　“我们不认为整个市场已经转暖了，相对去年来说好一点，但依然十分谨慎，或者说是冰火两重天吧。”中国风险投资研究院投融部总监郑强分析，受创业板驱动，确实有大批创投公司加快投资步伐，但是，中国的创投公司很大一部分属于项目公司，是针对专门的项目成立的，很难完成创业投资所能为企业提供的服务，这对整个行业的发展未必是好事。

　　“感觉整个行业的投资步伐在加快，我们公司2009年以来投资项目也增加很多。”林敏雄告诉记者，公司目前符合创业板标准的项目有七八家。