差一点，公司被撤掉

　　从2002年开始，达晨就进入了漫长而痛苦的挣扎岁月。2003年，达晨甚至没有任何投资项目。连续几年，达晨的财务报表都显得相当难看。母公司电广传媒已经通过决议，要把公司全部撤掉，只留一两个人看“摊子”。而公司里的员工也走得差不多了，最少的时候仅仅只剩下了一个投资经理。

　　“我觉得这种情形太危险了，就拉了傅哲宽（现为达晨合伙人，创业投资部总经理）过来。其实当时他对创业投资也不熟。”肖冰说那段时间他们既缺钱也缺人，大家的工资都发得极低。2004年和2005年也仅仅投资了一两个项目。

　　在这段蛰伏的艰难岁月中，他们只有在等待中苦练内功。凭借着多年的财务管理经验和投资经验，他们跟硕果仅存的几家本土创投抱团取暖，在资本的罅隙中凿开一条通路，在患难中建立起牢固的人脉和彼此间的信任。只要研究一下近期在创业板或中小板上市的企业，就不难发现达晨创投、深圳创新投资等“深圳帮”抱团投资的身影。

　　达晨创投总裁刘昼和执行总裁肖冰同为湖南人，两人都带着湖南人特有的精明和韧劲。在痛苦的等待中，他们终于迎来了发生逆转的2006年。今非昔比，肖冰真有从地狱到天堂的感觉。

　　2006年6月27日，同洲电子在深交所中小板挂牌上市。达晨迎来了第一个通过上市的方式成功退出的投资案例，这也是中国本土风险投资公司在国内资本市场退出的第一个成功案例。同洲电子的上市因此被誉为中国创投里程碑事件。

　　同洲电子IPO发行价为16元，上市首日最高曾达44元，收盘价为35.63元。通过送红股及资本公积金转增股本，包括达晨在内的创投机构的投资成本降为约1元/股。在获得流通权后，2007年达晨又减持了同洲电子部分股份。这笔投资，为达晨带来了近30倍的回报。2008年，拓维信息成功上市，经过近8年的等待，达晨获得近40倍的投资回报。

　　快速做大

　　有了成功的退出案例，又有了股权分置改革催生的牛市，达晨开始了大规模的融资及投资活动。

　　2006年，达晨与湖南省财政厅下属财信控股公司合作，成功募集了规模2亿元人民币的达晨财信创投基金。在这之前，达晨已经募集成功了达晨创业、达晨兴业两只创投基金。

　　2007年，达晨通过整个投融资团队的力量，成功募集了第四只基金达晨成长创投基金；2008年，再接再厉，完成了第五只基金达晨财富创投基金的募集，到2008年底管理资金规模近20亿元人民币。2009年初，达晨又完成了两只新基金的募集，5亿元的达晨创富基金和3亿元的达晨银雷基金。

　　另外一方面，执行总裁肖冰带着越来越强大的投资团队，马不停蹄地看项目，2006年达晨投资了4家企业，包括现已成功上市的农业项目福建圣农；2007年则投了12家；2008年投了18家，当年投出去的资金就达4.2亿元。进入2009年，达晨创投的投资势头更是丝毫没有受到金融危机的影响，在广电行业、现代农业、消费品、新材料、节能环保等领域四面出击。待字闺中准备上市的公司有蓝色光标、拓尔思、茁壮网络、煌上煌……

　　细看达晨创投“下注”的这些企业，不难发现它们共同的特质是都属于在细分市场里的高成长性企业。正是这一点，体现出达晨创投与外资创投截然不同的投资取向。

　　外资创投青睐以新模式取胜的企业，它们大多集中在北京、上海少数几个地方，互联网、新媒体、新能源和连锁消费业等领域。而以达晨为代表的本土创投们，则更青睐具有技术创新能力的传统企业和以拉动中国内需消费为主的项目，投资范围遍及全国。