作为券商直投的先行者，金石投资与国信弘盛等不仅在券商内部掀起了轩然大波，也成为PE界不可忽视的一股新生力量。

        券商之争

        11月17日，招商证券通过IPO正式登陆A股，从而再次拉开了券商竞争的序幕。然而，这只不过是刚刚开始。“目前在券商内部，同质化竞争现象比较突出，券商之间的竞争也相当激烈。”招商证券董事长宫少林在招商证券上市后公开表示。

        “中国的金融业，总体规模约70万亿，券商只占1万亿，与美国投行占据资本市场60%的市场份额相比，目前中国的券商普遍规模较小。为了扶持券商的发展，证监会才同意其展开直投业务，目的就是给券商一个发展壮大的机会。与国际知名投行如高盛、美林相比，我国大多数证券公司在资本规模和管控水平方面仍有待提高。从发展趋势来看，国内的证券行业正处于由分散经营、低水平竞争逐渐走向集中的演进阶段，因此，未来的券商之间将不可避免的出现兼并、并购现象。”美国格林证券有限公司首席经济学家、美国万通投资银行控股集团执行董事孙飞告诉记者，“直投业务对于券商来说是一项新业务，同时也是新的利润增长点，直投业务的好坏是关系券商能否做大的关键。”

        以东方证券为例，可以看到券商对于直投业务的重视。

        11月12日，东方证券表示，公司直接投资业务试点获得中国证监会批准，公司将设立全资控股子公司——上海东方证券资本投资有限公司开展直接投资业务，这对公司实现金融控股集团的战略转型具有重要意义。

        而从其他各大券商开展直投业务的速度上，我们也可以感受出其中浓烈的“火药味道”。

        “虽然信达证券还没有获得券商直投资格，不过我们正在积极努力。公司已经成立基金管理公司，准备将直投业务作为重点。”中国信达资产管理公司投融资管理部总经理张卫东告诉记者。

        11月17日，登陆A股的招商证券在其招股说明书中也同样表示，直接投资业务将成为其融资后的主要用途。

        其实，从2007年至今，市场上几乎所有有能力做直投业务的20多家券商都已经开始了行动。即使没有能力参与直接投资，也有不少券商借道财务顾问、信托、创投等方式曲线“染指”直投业务。

        “当发现一个好项目，却无法进行股权投资、分享收益的时候，为了不错过这样的机会，我们的做法是，寻找合适的合作伙伴，将这个好项目推介给他们，我们则收取一定的财务顾问费用。目前公司已经申报了直投业务，等到获批后，就可以进行直接投资业了。”一家券商分管投行业务的副总裁表示。

        相对于二线券商的“不择手段”，显然一线券商之间争夺行业霸主的斗争更是“斗智斗勇”，异常激烈。

        “中信证券旗下的金石投资能够分享创业板的一杯羹，主要原因就是其对券商直投的积极布局。这两年里，几乎每个项目，他们都要抓住机会看上一遍。”一位了解内情的圈内人士告诉记者。

        作为国内第一家获得券商直投业务资格的券商，中信证券意图通过券商直投业务在券商领域争做“头把”交椅的野心显露无疑。

        据悉，早在2007年，在还没有获得直投业务资格之前，中信证券旗下的金石投资就已经以边准备边推进的形式建立起来，并由中信证券董事长王东明直接领衔，开展业务创新和直接投资业务。

        除了注资金石投资之外，中信证券为了扩大券商股权投资的规模，还积极布局多个投资平台。截止目前，中信证券从事PE业务的平台就达四个。

        就在中信证券积极开展直投业务的同时，成立于1995年的中金公司也早就通过各种渠道染指直接投资，跑在了所有券商的前列。早在2001年以前，中金公司就投资了中国移动、新浪网等多个项目，收获颇丰。而在证监会叫停券商直投业务之后的2006年，中金公司成立了CICCInvestmentGroupCo.Ltd.，从事直投业务。2007年成立中金佳成后，事实上中金就已经搭建了两个直投平台，既可以进行美元投资，又可以进行人民币投资。

        对于中信，这显然是很大的威胁。

        除了中金和中信，其他券商也同时加快了对直投业务的布局，海通证券就是其中的后期之秀。虽然2008年底才获得直投资格，但海通证券当即组建团队并大手笔将30亿自有资金砸向其直投子公司海通开元，与金石投资旗鼓相当。此外，海通证券的子公司——海富产业投资基金公司早已成立，成为海通证券在直投业务上的另一个平台。虽然相对于中信证券的四个平台依然还有差距，但是经过其前期的积累，目前海通开元已投资近10个项目，从项目数量的角度上俨然超过了金石投资。

        与此同时，就在今年的9月，上市不久的光大证券就已经向其全资控股直投子公司——光大资本投资有限公司增资18亿元，将此前的注册资本金由2亿元猛升至20亿元，同时在其直接投资部，也展开了有条不紊的行动。

        “我们不管别人投资速度如何，只要是值得投资的就做，不值得投资的就不投。”虽然至今还没有公布其投资项目，但是面对现实情况，光大证券直投部的常务副总经理张荟显然并不着急，依然按照自己的步伐在行动。

        “从目前来看，中信证券旗下的金石投资做的还不错，不过其投资的项目很多都是中信证券承销的项目，还看不出能力的高低。与此同时，券商直投业务是一项长期工作，短时间内还看不出结果，比如，今年上半年，国信证券就通过国信弘盛投资了很多项目，显示其后劲十足。”一位券商内部人士告诉本刊记者。