随着危机过后中国经济的快速复苏，风险投资环境也逐渐转好，政府一系列鼓励政策的出台及多层次资本市场的逐步完善，中国VC/PE市场随着创业板的推出迅速回暖。

　　多层次资本市场的快速发展，使LP、GP在中国资本市场扮演的角色显得更为重要。目前，中国GP面临着强大的融资需求，而国际LP也看好中国市场，如何让国内国际LP与GP更好的合作，把实业界的资金通过股权投资引到企业里面，推动企业上市，进入资本市场。在2010年开年之际，中国风险投资与募集股权领域的年度盛会“2010国际LP&GP合作浦东高峰会”日前在上海陆家嘴隆重举行。

　　此次峰会旨在加深国际大型LP、优秀GP对当前中国宏观经济动态、行业发展趋势及风险投资相关政策的了解，促进本土民间LP的培育，探讨资本持续增值之道，促进国内外LP与中国GP的有效对接，吸引国际资本入驻中国。峰会汇聚了全球VC/PE领域1000多亿美元资本，包括全国社保基金理事会、淡马锡控股、国家开发银行、日本中央农林金库、温州民间资本代表团等90多家大型LP代表，以及摩根大通、高盛集团、汇丰直接投资、等120多家优秀的GP(VC、PE、并购基金等)代表，以及政府金融机构的官员、专家学者等齐聚上海国际会议中心，为中国层次资本市场的健康发展及引导国内外LP、GP之间的合作，中国LP的发展所面临的机遇和挑战问题进行了交流。

　　胡祖六(高盛集团大中华主席)：中国经济未来十年能继续保持全球成长最快。

　　回顾过去十年，中国走过了非常不平凡的十年，也是取得辉煌成就的十年。

　　展望未来十年显然中国经济还有巨大的动能和势能，势头非常良好。中国经济在下一个十年还会继续保持比较高速度的成长。但是也应该看到在下一个十年可能中国相对于其它经济体，包括美国、日本，特别是相对其它新兴市场国家，速度相对来说可能会缩小。

　　未来十年中国有希望能继续保持全球成长最快的，至少是大经济体这一点是充满信心的，乐观的。但是也要清醒的看到下一个十年面临的问题、困难和挑战。第一，改革的红利在逐步的减少。第二，人口的趋势。下一个十年的后期人口变迁的效果会逐渐的表现出来。第三，经过30多年的高速成长以后，中国的增长模式也在开始受到压力和挑战。劳动密集型、粗放、低端制造业的模式，随着国际的竞争，这种劳动密集型的模式会越来越难以为继。

　　多层次的金融市场，发展中小企业需要更多的股权投资，另类投资，而且是以私募为代表中国有很大的潜力和空间。因为中国这么多年高速成长，我们很高的国民储蓄率，中国完全有能力、有条件建设世界一流投入管理产业，其中包括另类投资，就是PE产业。但是我们现在还处于起步的阶段，真正一流的GP还是非常稀少。很多潜在的LP，很多大的金融机构，银行、保险、社保由于法律政策的原因还没有真正成为专业化的LP。
　
    　龚方雄(摩根大通董事总经理)：推出融资融券、股指期货的衍生金融工具，中国股市彩票效应将逝去。

　　今年是一个开局之年，资本市场应该是从一个青年走向一个成年，不成熟迈入成熟的阶段。标志性的事件就是股指期货、融资融券的推出，它是中国资本市场里程碑的事件。

　　去年刚刚结束，我们所采取的决策是继续创新、继续改革，推出衍生金融产品。实际上股指期货和融资融券都是衍生金融产品，这一点非常难能可贵。我们要做的是继续创新，继续大胆地改革，做出制度性的突破。

　　去年很多优质的、高成长的大盘股估值严重低于一些非常不成熟，市值很小估值的小盘股。几百倍市盈率的创业板很多人去追，但是优质、高成长的大盘股没有人顾及。这就与缺乏衍生金融工具，缺乏价值对冲的工具是息息相关的。有了融资融券，有了股指期货以后，投资者不但会更加关注企业的成长性，成长的可持续性，成长的素质和成长估值，这些是投资人非常关注的。

　　有了这些工具以后，会使整个市场不但会更稳健，而且整个市场整个投资质量和投资的素质，尤其对增长质量和估值的关注会得到大大的提升，就不会出现股市像一个赌场一样。创业板两三百倍的估值，其实所反应的是彩票效应，不是正常的资本市场所体现的效应。

　　大盘蓝筹股，十几倍的市盈率，每年百分之二三十的成长，这样的股票没人问津，这对LP和GP也造成了非常严重的挑战。创业板估值这么高，很多很好的，很优质，高成长，很大潜力的企业很可能急功近利，很可能过早选择在创业板上市拿到估值，很多投资人就因此而退出。实际上造成了一种整个投资产业链里边急功近利的现象，给投资者也产生了一个挑战。

　　陈工孟(中国风险投资研究院院长)：2010年开始专业的母基金将会在中国出现。

 　　中国从1995年开始发展风险投资产业，之前基本上没有真正意义上的风险投资机构。尤其是在1999年科技部在各地成立了2000多家风险投资机构，还有发改委，有些地区是以财政部门直接投资成立风险投资机构，包括一些大型国有企业上市公司。所以从1999年到2005年这个阶段中国LP处于萌芽阶段，是以政府的资金投资为特征，由政府的部门组建投资公司作为直接的管理人。

　　到了2006年开始，社保基金被允许进入PE、VC行业，所以2006年是一个转折点，从2006到2009年，中国LP处于初步发展阶段。除了社保基金允许以外，保险基金以直接或者间接的形式也开始进入PE、VC这个领域。还有一个非常大的特征，这四年以政府为主导的引导基金纷纷成立，包括以江苏苏州引导基金跟浦东科投为代表的地方政府纷纷成立了引导基金。去年财政部宣布拿出50亿人民币在全国各地组建20多家地方性的引导基金。还有国有企业大型上市公司，包括民间投资者也开始一定规模进入PE、VC这个领域。

　　从2010年开始进入一个新的发展阶段。我预见从2010年开始专业的母基金将会在中国出现，并在未来十年中国LP将会有一个辉煌的发展时代。第一，经过30年中国经济高速发展，中国社会已经集聚了巨大的民间资本。第二个有利的因素，中国已经形成了比较专业的投资机构，就是PE/VC的管理团队。第三，中国未来20年还继续会有一个高速经济发展时代。基于三个方面的原因，中国的专业母基金将会出现，并且，中国风险投资研究院将计划在2011年成立“中院”一号母基金，资金规模达到100亿人民币，并通过十年的发展努力目标能够达到1000亿的规模。母基金的LP构成，政府背景占20%，我们也在跟国外基金积极合作并通过努力，为一批GP提供一系列的增值服务。

　　陈玮(深圳市东方富海投资管理有限公司董事长)：中国LP需要有社保、保险这样的基金做FOF。

　　现在中国最成熟的LP就是社保，但是社保的要求据我所知比外资的LP多一些，也有一点中国的特色。

　　GP目前在融资中碰到最大的危机就是不信任。就是在中国民营企业最大的问题是不信任被人管理他的钱。因为在他们创富过程中有很多不规范的东西，他担心GP也有很多不规范的东西对待LP。这是非常重要的问题。第二是业绩问题，有多快IPO最重要。中国很多LP特别是民营的可能比较关注这个东西。第三个可能看在这个行业的品牌和影响。中国做GP要格外珍惜自己的品牌和荣誉。这是目前在融资中碰到的一些问题。

　　希望比如像社保、保险他们这样的基金能够更多的进到这个领域做FOF。只有人民币基金里边，保险、社保这样的钱占到整个募集一半的时候，可能这个行业的成熟度就相对比较高了。因为这个钱进到这个行业对这个行业的稳定、成熟和发展还是一种长线的资金更加有利一些。